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2025年投资管理笔试题库及答案

一、单项选择题

1.以下哪种资产通常被认为是流动性最强的？

A.房地产

B.股票

C.现金

D.债券

答案：C

解析：现金可以直接用于交易，无需转换或等待时间，所以是流动性最强的资产。房地产交易手续复杂、时间长，流动性较差；股票和债券虽然可以在市场上交易，但也存在交易时间、价格波动等限制，流动性不如现金。

2.夏普比率衡量的是：

A.投资组合的绝对收益

B.投资组合承担单位风险所获得的超过无风险收益的额外收益

C.投资组合的系统性风险

D.投资组合的非系统性风险

答案：B

解析：夏普比率的计算公式为（投资组合预期收益率-无风险收益率）/投资组合标准差。它反映了投资组合承担单位风险所获得的超过无风险收益的额外收益。A选项绝对收益不是夏普比率衡量的内容；C选项系统性风险通常用贝塔系数衡量；D选项非系统性风险可通过分散投资降低，夏普比率并不直接衡量非系统性风险。

3.以下关于资本资产定价模型（CAPM）的说法，错误的是：

A.CAPM描述了期望收益率与系统性风险之间的关系

B.CAPM的假设之一是投资者可以以无风险利率自由借贷

C.CAPM中的市场组合包含了所有风险资产

D.CAPM可以准确预测所有资产的实际收益率

答案：D

解析：资本资产定价模型只是一个理论模型，它描述了期望收益率与系统性风险之间的线性关系，A选项正确。其假设包括投资者可以以无风险利率自由借贷、市场是有效的等，B选项正确。市场组合包含了所有风险资产，C选项正确。但在实际中，由于市场的复杂性和不确定性，CAPM不能准确预测所有资产的实际收益率，D选项错误。

4.某投资组合由两种资产构成，资产A的权重为0.4，预期收益率为10%；资产B的权重为0.6，预期收益率为15%。该投资组合的预期收益率为：

A.12%

B.13%

C.14%

D.15%

答案：B

解析：根据投资组合预期收益率的计算公式：投资组合预期收益率=资产A权重×资产A预期收益率+资产B权重×资产B预期收益率，即0.4×10%+0.6×15%=4%+9%=13%。

5.以下哪种投资策略属于主动投资策略？

A.购买并持有市场指数基金

B.按照固定比例定期调整投资组合

C.基于基本面分析选择被低估的股票进行投资

D.投资于债券指数基金

答案：C

解析：主动投资策略是指投资者通过积极的研究和分析，试图战胜市场。基于基本面分析选择被低估的股票进行投资，需要投资者进行大量的研究和判断，属于主动投资策略。购买并持有市场指数基金、投资于债券指数基金是典型的被动投资策略，按照固定比例定期调整投资组合属于一种资产配置策略，但通常也不属于主动寻找超额收益的主动投资策略。

6.债券的久期是衡量：

A.债券的票面利率

B.债券的到期时间

C.债券价格对利率变动的敏感性

D.债券的信用风险

答案：C

解析：久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标。票面利率是债券发行时规定的利息支付比例，A选项错误。到期时间是债券本金偿还的时间点，久期和到期时间有关但并不完全等同，B选项错误。信用风险是指债券发行人违约的可能性，与久期无关，D选项错误。

7.某债券的票面利率为5%，面值为1000元，期限为3年，每年付息一次。当前市场利率为6%，则该债券的价格：

A.高于1000元

B.等于1000元

C.低于1000元

D.无法确定

答案：C

解析：当市场利率高于债券票面利率时，债券的价格会低于面值。因为投资者可以在市场上获得更高的收益率，所以对该债券的需求降低，价格下降。本题中市场利率6%高于债券票面利率5%，所以该债券价格低于1000元。

8.以下哪种风险不属于系统性风险？

A.宏观经济衰退

B.利率变动

C.公司管理层变更

D.战争

答案：C

解析：系统性风险是指影响整个市场的风险，如宏观经济衰退、利率变动、战争等，这些风险无法通过分散投资来消除。公司管理层变更属于公司层面的特定风险，即非系统性风险，可以通过投资多种不同公司的资产来分散。

9.投资组合的分散化可以降低：

A.系统性风险

B.非系统性风险

C.所有风险

D.市场风险

答案：B

解析：投资组合的分散化是指通过投资多种不同的资产来降低风险。非系统性风险是与个别资产相关的风险，通过分散投资不同的资产，可以降低非系统性风险。系统性风险（市场风险）是影响整个市场的风险，无法通过分散投资来降低，A、D选项错误。分散化不能降低所有风险，C选项错误。

10.以下关于期权的说法，正确的是：

A.期权买方只有权利没有义务

B.期权卖方只有义务没有权利

C.期权的买方和卖方都有权利和义务

D.期权的买方和卖方都没有权利和义务

答案：A