量化专题报告：基于走势形态预测的股指期货T0策略-251013-民生证券.pdfVIP

量化专题报告

基于走势形态预测的股指期货T0策略2025年10月13日

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➢T0策略由于其风险暴露低、收益回撤比高等优势受到了越来越多的关注。

股票T0策略收益与标的日内振幅正相关，年化收益率5%-20%，同时回撤在1%

左右水平可控性强，在当下银行理财收益率走低环境下作为另类绝对收益策略受

到越来越多关注，能在多资产多策略配置中带来显著增益。

➢股指期货为T0策略提供了高流动、低成本、杠杆化的更有利载体。股指期

货本身为T+0机制无需借券或底仓，有效规避了Beta暴露；主力合约（IF/IC/IM）分析师叶尔乐

日均成交额达百亿级，流动性显著优于个股；并且股指期货交易成本低于股票，执业证书：S0100522110002

邮箱：yeerle@

且保证金制度提供免费杠杆，是T0策略的理想品种。同时对比商品期货，股指

期货受成分股交易者影响，盘口稳定性更高，且受到滑点影响也更小。

相关研究

➢从股指期货T0策略的范式来说，结合深度学习预测的中低频动量/反转策1.资产配置月报202510：十月配置视点：20

略是可行解。T0策略和传统交易策略的区别在于决策空间是逐步收窄的，任何25年主题行情复盘与展望-2025/10/08

未及时平仓的亏损头寸都将成为实际亏损，因此需要严格交易系统。除此之外，2.量化大势研判202510：10月继续看好预期

股指期货T0策略的内核是预测未来短期价格方向。高频角度可以采用基于订单成长风格-2025/10/07

簿的微观结构策略，中低频角度可以考虑动量/反转与统计套利策略。随着人工智3.量化分析报告：2025年9月社融预测：38

552亿元-2025/10/02

能技术的发展，机器学习与深度学习在构建上述预测模型中已体现较强优势。

4.量化周报：需求主导的高位再吸筹-2025/0

➢我们采用K-Shape算法对股指日内走势形态进行分类：趋势上涨、趋势下9/28

跌、震荡。为了针对不同的指数日内路径实施对应的交易策略，首先必须解决日5.量化周报：市场仍处高位高换手状态-2025

内走势形态的分类问题，我们需要采用能够克服平移、缩放、周期不变性的时间/09/21

序列聚类算法。DTW+K-Means以及K-Shape就是两类满足类似条件的算法，

其中后者效果更好且算法复杂度更低。因此我们采用预定义簇中心的K-Shape

算法对股指日内1min时序进行三分类聚类，其在样本内外具有较强稳定性。

➢日内走势类型的预测可采用混合神经网络利用日频截面数据与高频时序数

据进行。日内走势或与隔夜跳空、开盘10min走势、过去几日日内和日频特征

有关系，我们可以将这些截面特征用全连接层连接并激活从而用于挖掘更丰富的

特征，同时高频的1min数据也可能有一定预测能力，因此我们可以用GRU层

处理此类数据，最终我们将两者拼接后输入MLP，最终采用Softmax函数输出

分类结果。在上证50、沪深300、中证500、中证1000上滚动5年每季度训

练，模型能够将预测胜率由随机的33%左右提升至40%左右。

➢走势类型预测的胜率仍不足以直接做出买卖决策，因此我们引入日内ATR

突破策略为基线策略。日内ATR突破策略是经典的趋势策略