电力行业：电力增值税政策调整，存量陆风退税政策废止-251020-中信建投.pdfVIP

·

证券研究报告·行业动态

电力增值税政策调整，存量陆电力

风退税政策废止

核心观点

维持强于大市

近期，财政部、海关总署及税务总局发布关于调整风力发电等增

高兴

值税政策的公告，废止了部分税收优惠政策。具体来看，针对海

gaoxing@

上风电，新政明确2025年11月1日起至2027年12月31日，增

021-68821600

值税仍维持即征即退50%的政策；针对陆上风电，增值税即征即SAC编号:S14405

退政策被废止。针对核电项目，对于已核准但是未投产的项目，

自正式商业投产次月起10个年度内，实行增值税先征后退政策，侯启明

退税比例为已入库税款的50%；对于2025年11月1日后核准的核houqiming@

电机组，不再实行增值税先征后退政策。综合来看，我们认为增SAC编号:S1440525070011

值税优惠政策的更迭或将影响部分存量陆上风电及增量核电项目

的收益情况。

发布日期：2025年10月20日

行业动态信息市场表现

行情回顾：10月12日-10月17日电力板块（882528.WI）上涨45%

0.08%，沪深300指数下跌2.22%,电力板块跑赢大盘2.3个百分35%

点。2025年初至今电力板块上涨2.55个百分点，沪深300指数同25%

15%

期上涨14.72%。电力板块年初至今累计跑输大盘12.17个百分

5%

点。分子板块看10月12日-10月17日火电、水电、燃气板块-5%

5555555555555

（中信指数）变化幅度分别为-0.65%、1.34%、-0.48%。/////////////

9012123456789

/111/////////

4///555555555