2025年金融风险管理师流动性冲击下的久期策略失效与应对专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师流动性冲击下的久期策略失效与应对专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师流动性冲击下的久期策略失效与应

对专题试卷及解析

2025年金融风险管理师流动性冲击下的久期策略失效与应对专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在流动性冲击下，传统久期策略失效的主要原因是什么？

A、市场利率波动性降低

B、债券价格与利率的线性关系被打破

C、投资者风险偏好上升

D、流动性溢价消失

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性冲击会导致债券市场买卖价差扩大，价格发现功能

减弱，使得债券价格与利率的线性关系（久期策略的基础）被打破。A选项错误，流动

性冲击通常伴随利率波动性上升；C选项错误，投资者风险偏好通常下降；D选项错

误，流动性溢价会显著上升而非消失。知识点：久期策略的假设条件。易错点：混淆流

动性冲击对市场不同因素的影响。

2、流动性冲击下，以下哪种债券的久期策略最可能失效？

A、国债

B、高评级公司债

C、低评级公司债

D、市政债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。低评级公司债在流动性冲击中面临最大的买卖价差扩大和

价格非理性波动，久期策略的预测效果最差。A、B、D选项的债券流动性相对较好，久

期策略失效程度较低。知识点：债券流动性与久期策略的关系。易错点：忽视信用评级

对流动性的影响。

3、应对流动性冲击导致的久期策略失效，最有效的措施是？

A、增加久期敞口

B、转向高频交易策略

C、构建流动性缓冲

D、完全退出债券市场

【答案】C

【解析】正确答案是C。流动性缓冲可以缓解流动性压力，为调整投资组合提供时

间。A选项会加剧风险；B选项在流动性不足时难以执行；D选项过于极端。知识点：

流动性风险管理工具。易错点：混淆短期应对与长期策略。

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4、流动性冲击下，久期策略失效的典型表现是？

A、债券收益率曲线平移

B、债券收益率曲线扭曲

C、债券价格与利率同向变动

D、债券久期缩短

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性冲击会导致不同期限债券的流动性差异放大，收益

率曲线出现扭曲而非平移。A选项是正常市场特征；C选项违反基本原理；D选项是久

期策略的目标而非失效表现。知识点：收益率曲线形态与流动性冲击的关系。易错点：

忽视流动性对收益率曲线的非对称影响。

5、以下哪种指标最适合监测流动性冲击下的久期策略风险？

A、夏普比率

B、最大回撤

C、买卖价差

D、波动率

【答案】C

【解析】正确答案是C。买卖价差直接反映市场流动性，是监测流动性冲击的核心

指标。A、B、D选项更多反映收益或波动风险。知识点：流动性风险监测指标。易错

点：混淆不同类型风险的监测指标。

6、流动性冲击下，久期策略失效对金融机构的主要影响是？

A、信用风险上升

B、操作风险增加

C、市场风险放大

D、流动性风险加剧

【答案】D

【解析】正确答案是D。久期策略失效会导致资产难以按预期价格变现，直接加剧

流动性风险。A、B、C选项是间接影响。知识点：久期策略失效的传导机制。易错点：

忽视流动性风险的直接性。

7、应对流动性冲击，久期策略调整的优先方向是？

A、延长久期

B、缩短久期

C、保持久期不变

D、动态调整久期

【答案】D

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【解析】正确答案是D。流动性冲击下市场变化迅速，需要动态调整久期而非固定

方向。A、B、C选项过于僵化。知识点：动态久期管理。易错点：忽视市场环境的动态

性。

8、流动性冲击下，久期策略失效的根本原因是？

A、模型假设不成立

B、数据质量下降