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2025年特许金融分析师集中度风险分散化技术专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师集中度风险分散化技术专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师集中度风险分散化技术专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资组合管理中，以下哪项最能体现”分散化投资”的核心原则？

A、将全部资金投入单一行业龙头股票

B、在不同资产类别间分配投资权重

C、集中投资于高增长潜力的科技股

D、仅投资于本国政府债券

【答案】B

【解析】正确答案是B。分散化投资的核心是通过不同资产类别的配置降低非系统

性风险。A和C属于集中投资，D虽然安全但缺乏跨资产分散。知识点：现代投资组

合理论。易错点：误将”集中投资优质资产”等同于分散化。

2、关于行业集中度风险，以下描述最准确的是？

A、仅存在于新兴市场投资中

B、可通过跨行业配置完全消除

C、在市场下跌时可能导致超额损失

D、与投资组合规模成正比

【答案】C

【解析】正确答案是C。行业集中度在市场下行时会放大损失，因为同行业股票往

往同向波动。A错误，成熟市场同样存在；B错误，只能降低不能完全消除；D错误，

集中度与行业配置比例相关而非规模。知识点：行业系统性风险。易错点：忽视行业间

的相关性。

3、以下哪种技术最适合用于评估投资组合的地理集中度风险？

A、夏普比率分析

B、赫芬达尔赫希曼指数

C、资本资产定价模型

D、蒙特卡洛模拟

【答案】B

【解析】正确答案是B。HHI是衡量市场集中度的专业指标，适用于地理集中度评

估。A衡量风险调整收益，C衡量系统性风险，D是情景分析工具。知识点：集中度量

化指标。易错点：混淆不同分析工具的适用场景。

4、在债券投资组合中，信用集中度风险主要来源于？

A、利率波动

2025年特许金融分析师集中度风险分散化技术专题试卷及解析2

B、通胀预期变化

C、发行人违约相关性

D、流动性不足

【答案】C

【解析】正确答案是C。信用集中度风险的核心是多个发行人同时违约的可能性。A

和B属于市场风险，D属于流动性风险。知识点：信用风险传染效应。易错点：将信用

风险与市场风险混淆。

5、以下哪项不属于有效的集中度风险缓解措施？

A、设置单一发行人投资上限

B、增加衍生品对冲头寸

C、定期进行压力测试

D、提高投资组合换手率

【答案】D

【解析】正确答案是D。高换手率可能增加交易成本但不能直接缓解集中度风险。A、

B、C都是标准风险管理手段。知识点：风险缓释工具。易错点：误认为频繁交易能降

低风险。

6、关于风险因子集中度，以下说法正确的是？

A、只影响股票型基金

B、可通过因子投资完全对冲

C、在风格转换时表现明显

D、与宏观经济无关

【答案】C

【解析】正确答案是C。风险因子集中度在市场风格切换时会导致显著表现差异。A

错误，所有资产类别都存在；B错误，只能部分对冲；D错误，因子与宏观环境密切相

关。知识点：因子投资风险。易错点：忽视因子暴露的动态性。

7、在评估集中度风险时，以下哪个指标最能反映尾部风险？

A、波动率

B、最大回撤

C、贝塔系数

D、信息比率

【答案】B

【解析】正确答案是B。最大回撤直接衡量极端损失，反映尾部风险特征。A衡量

整体波动，C衡量系统性风险，D衡量相对表现。知识点：尾部风险度量。易错点：混

淆不同风险指标的含义。

8、关于集中度风险与分散化效应的关系，以下理解最准确的是？

2025年特许金融分析师集中度风险分散化技术专题试卷及解析3

A、存在线性负相关关系

B、分散化效果随资产数量递减

C、10只股票即可完全分散

D、国际投资可消除所有风