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2025年特许金融分析师投资政策声明中流动性约束专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资政策声明中流动性约束专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师投资政策声明中流动性约束专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资政策声明（IPS）中，流动性约束主要反映投资者对以下哪项需求的考量？

A、长期资本增值

B、短期现金支出需求

C、税务优化

D、遗产规划

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性约束的核心是确保投资组合能够满足短期现金支出

需求，如日常开支、应急资金等。A、C、D选项分别涉及长期目标、税务和遗产规划，

与流动性约束的直接关联性较弱。知识点：流动性约束的定义与作用。易错点：容易将

流动性需求与长期投资目标混淆。

2、对于个人投资者而言，流动性约束通常不包括以下哪项？

A、医疗紧急支出

B、房屋维修费用

C、子女教育基金

D、退休生活费用

【答案】D

【解析】正确答案是D。退休生活费用属于长期支出，通常通过长期投资规划满足，

而非短期流动性约束。A、B、C选项均为可能需要短期现金支出的项目，属于流动性

约束范畴。知识点：流动性约束的具体内容。易错点：容易将长期支出与短期流动性需

求混淆。

3、在制定IPS时，流动性约束的评估应优先考虑？

A、投资组合的预期收益率

B、投资者的风险承受能力

C、现金流的稳定性与可预测性

D、投资期限的长短

【答案】C

【解析】正确答案是C。流动性约束的评估核心是现金流的稳定性与可预测性，以

确保投资组合能够满足短期支出需求。A、B、D选项虽然重要，但不是流动性约束的

直接评估依据。知识点：流动性约束的评估方法。易错点：容易忽略现金流分析的重要

性。

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4、以下哪项不属于流动性约束的量化指标？

A、现金储备比例

B、紧急资金需求

C、投资组合的夏普比率

D、短期债务规模

【答案】C

【解析】正确答案是C。夏普比率是衡量风险调整后收益的指标，与流动性约束无

关。A、B、D选项均为流动性约束的量化指标。知识点：流动性约束的量化方法。易

错点：容易将绩效指标与流动性指标混淆。

5、在IPS中，流动性约束的设定通常基于？

A、投资者的主观偏好

B、历史市场数据

C、未来现金支出预测

D、投资顾问的建议

【答案】C

【解析】正确答案是C。流动性约束的设定应基于对未来现金支出的合理预测，以

确保投资组合能够满足实际需求。A、B、D选项虽然可能影响决策，但不是主要依据。

知识点：流动性约束的设定依据。易错点：容易忽略预测的重要性。

6、对于机构投资者，流动性约束的主要来源是？

A、股东分红需求

B、员工薪酬支付

C、赎回请求

D、资本支出计划

【答案】C

【解析】正确答案是C。机构投资者（如基金）的流动性约束主要来自投资者的赎

回请求。A、B、D选项虽然可能涉及现金支出，但不是主要来源。知识点：机构投资

者的流动性约束特点。易错点：容易混淆不同类型机构的流动性需求。

7、在IPS中，流动性约束的调整通常发生在？

A、市场大幅波动时

B、投资者财务状况变化时

C、投资组合表现不佳时

D、宏观经济政策调整时

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性约束的调整应基于投资者财务状况的变化，而非市

场或宏观经济因素。A、C、D选项虽然可能影响投资决策，但不是流动性约束调整的

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直接触发因素。知识点：流动性约束的动态调整。易错点：容易忽略投资者自身状况变

化的重要性。

8、以下哪项措施最能有效缓解流动性约束？

A、增加高风险资产配置