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2025年特许金融分析师投资政策声明中量化模型应用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资政策声明中量化模型应用专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师投资政策声明中量化模型应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资政策声明（IPS）中，量化模型主要用于解决哪类问题？

A、客户情感需求分析

B、资产配置优化

C、市场情绪预测

D、公司文化评估

【答案】B

【解析】正确答案是B。量化模型在IPS中主要用于资产配置优化，通过数学方法

确定最优资产组合比例。A选项客户情感需求分析属于定性分析范畴；C选项市场情绪

预测虽然可能使用量化模型，但不是IPS的核心应用；D选项公司文化评估与投资政

策声明无关。知识点：IPS中量化模型的应用场景。易错点：容易混淆量化模型在投资

决策和市场预测中的应用。

2、以下哪项不属于IPS中量化模型的基本假设？

A、市场有效性

B、投资者完全理性

C、历史数据可重复性

D、资产收益服从正态分布

【答案】B

【解析】正确答案是B。IPS中量化模型通常假设市场有效、历史数据可重复、资产

收益服从正态分布，但不会假设投资者完全理性，因为行为金融学已证明投资者存在非

理性行为。知识点：量化模型的基本假设。易错点：容易将经济学中的完全理性假设与

量化模型假设混淆。

3、在IPS的资产配置过程中，蒙特卡洛模拟主要用于解决什么问题？

A、计算历史波动率

B、预测未来资产价格路径

C、确定资产相关性

D、评估流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。蒙特卡洛模拟通过随机抽样生成大量可能的价格路径，用

于预测未来资产价格走势。A选项历史波动率计算使用历史数据；C选项资产相关性通

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过统计方法计算；D选项流动性风险评估通常使用压力测试。知识点：蒙特卡洛模拟的

应用。易错点：容易混淆蒙特卡洛模拟与其他统计方法的用途。

4、IPS中使用的BlackLitterman模型主要解决了什么问题？

A、资产定价偏差

B、投资者观点与市场均衡的结合

C、交易成本优化

D、税收筹划

【答案】B

【解析】正确答案是B。BlackLitterman模型的核心是将投资者主观观点与市场均

衡预期相结合，生成更合理的资产预期收益。A选项资产定价偏差由套利定价理论解

决；C选项交易成本优化使用交易成本模型；D选项税收筹划属于税务管理范畴。知识

点：BlackLitterman模型的应用。易错点：容易混淆不同量化模型的解决对象。

5、在IPS的量化模型中，风险预算模型主要关注什么？

A、收益最大化

B、风险分配

C、流动性管理

D、税收效率

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险预算模型的核心是按照风险贡献度而非资金比例来分

配资产，确保各资产对组合风险的贡献符合预期。A选项收益最大化是均值方差模型的

目标；C选项流动性管理使用流动性模型；D选项税收效率属于税务优化范畴。知识

点：风险预算模型的特点。易错点：容易混淆风险预算与传统资产配置的区别。

6、IPS中使用因子模型的主要目的是什么？

A、预测市场崩盘

B、识别系统性风险来源

C、计算交易成本

D、评估客户风险承受能力

【答案】B

【解析】正确答案是B。因子模型通过识别影响资产收益的共同因子，帮助投资者

理解和管理系统性风险。A选项预测市场崩盘通常使用极值理论；C选项交易成本计算

使用交易成本模型；D选项风险承受能力评估属于客户画像范畴。知识点：因子模型的

应用。易错点：容易混淆因子模型与其他风险模型的功能。

7、在IPS的量化模型中，情景分析主要用于评估什么？

A、历史业绩表现

B、极端市场情况下的组合表现

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