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2025年金融风险管理师结构化产品发行商的对冲策略选择专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师结构化产品发行商的对冲策略选择

专题试卷及解析

2025年金融风险管理师结构化产品发行商的对冲策略选择专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、结构化产品发行商在对冲Delta风险时，最常用的工具是？

A、利率互换

B、信用违约互换

C、标的资产或其衍生品

D、波动率互换

【答案】C

【解析】正确答案是C。Delta风险是指标的资产价格变动对产品价值的影响，最直

接的对冲方式是通过买卖标的资产或其衍生品（如期货、期权）来调整Delta敞口。A

选项利率互换主要用于对冲利率风险，B选项信用违约互换用于对冲信用风险，D选项

波动率互换用于对冲波动率风险，均与Delta风险无关。知识点：希腊字母风险对冲。

易错点：混淆不同希腊字母对应的风险类型及对冲工具。

2、发行商在发行保本型结构化产品时，最需要关注的风险是？

A、波动率风险

B、信用风险

C、流动性风险

D、本金保障风险

【答案】D

【解析】正确答案是D。保本型产品的核心承诺是保障本金，因此发行商必须确保

有足够的资金或对冲策略来履行这一承诺，本金保障风险是最核心的。A、B、C虽然也

是重要风险，但相对次要。知识点：结构化产品风险类型。易错点：忽略产品特性（保

本）与风险的直接关联。

3、在对冲Gamma风险时，发行商通常会选择？

A、线性衍生品

B、非线性衍生品

C、现金

D、债券

【答案】B

【解析】正确答案是B。Gamma风险是Delta的变化率，需要通过非线性工具（如

期权）来对冲，因为线性工具（如期货）无法有效管理Gamma风险。知识点：希腊字

母风险对冲。易错点：误认为线性工具可以管理所有风险。

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4、发行商在发行挂钩汇率的结构化产品时，最可能使用的对冲工具是？

A、股指期货

B、外汇期权

C、商品互换

D、利率互换

【答案】B

【解析】正确答案是B。外汇期权可以直接对冲汇率波动风险，而A、C、D分别与

股指、商品和利率相关，与汇率风险无关。知识点：结构化产品挂钩标的与对冲工具匹

配。易错点：混淆不同标的资产对应的风险对冲工具。

5、波动率风险对冲中，发行商最可能使用？

A、Delta对冲

B、Vega对冲

C、Theta对冲

D、Rho对冲

【答案】B

【解析】正确答案是B。Vega是衡量波动率对期权价值影响的希腊字母，因此波动

率风险对冲即Vega对冲。知识点：希腊字母与风险类型对应关系。易错点：混淆不同

希腊字母的含义。

6、发行商在对冲利率风险时，最常用的工具是？

A、股票期权

B、利率互换

C、商品期货

D、信用违约互换

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互换是管理利率风险的标准工具，其他选项分别与股

票、商品和信用风险相关。知识点：利率风险对冲工具。易错点：忽略工具与风险类型

的匹配性。

7、发行商在发行高收益结构化产品时，最需要关注的风险是？

A、市场风险

B、信用风险

C、操作风险

D、法律风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。高收益产品通常包含信用风险较高的资产，因此信用风险

是核心关注点。知识点：结构化产品收益与风险特征。易错点：忽略高收益与高风险的

2025年金融风险管理师结构化产品发行商的对冲策略选择专题试卷及解析3

关联性。

8、在对冲Theta风险时，发行商通常会选择？

A、长期期权

B、短期期权

C、期货

D、互换

【答案】A

【解析】正确答案是A。Theta是时间衰减