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2025年特许金融分析师财政政策对货币市场的影响专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师财政政策对货币市场的影响专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师财政政策对货币市场的影响专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当政府实施扩张性财政政策（如增加政府支出）时，在货币市场上最可能产生

的直接影响是什么？

A、货币供给量增加

B、货币需求量增加

C、利率下降

D、货币流通速度加快

【答案】B

【解析】正确答案是B。扩张性财政政策，如增加政府支出或减税，会直接提高总

需求和国民收入。国民收入的提高会导致交易性货币需求增加，因为经济活动需要更多

的货币来媒介。A选项错误，财政政策本身不直接改变货币供给量，这是中央银行的职

能。C选项错误，货币需求增加而供给不变，会导致利率上升而非下降。D选项错误，

货币流通速度的变化通常与支付技术和习惯相关，而非财政政策的直接影响。知识点：

财政政策对货币需求的影响机制。易错点：混淆财政政策与货币政策对货币市场的直接

影响，容易误选A或C。

2、在“挤出效应”的框架下，扩张性财政政策通过什么途径影响货币市场，从而可

能部分抵消其刺激经济的效果？

A、增加货币供给，降低利率

B、增加货币需求，推高利率

C、减少货币供给，推高利率

D、减少货币需求，降低利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。挤出效应是指政府支出增加通过利率上升来排挤私人投资

的现象。其传导机制是：政府支出增加→总需求和国民收入增加→货币交易需求增

加→在货币供给不变的情况下，利率上升→私人投资成本增加，投资减少。A和C

选项错误，因为财政政策不直接改变货币供给。D选项错误，扩张性财政政策是增加而

非减少货币需求。知识点：挤出效应的传导机制。易错点：不理解挤出效应的核心是利

率变化，或者错误地认为财政政策会改变货币供给。

3、假设中央银行为了配合政府的扩张性财政政策，决定维持利率不变。中央银行

需要采取什么样的货币政策操作？

A、在公开市场上卖出政府债券

2025年特许金融分析师财政政策对货币市场的影响专题试卷及解析2

B、提高存款准备金率

C、在公开市场上买入政府债券

D、提高再贴现率

【答案】C

【解析】正确答案是C。扩张性财政政策会增加货币需求，导致利率有上升的压力。

为了维持利率不变，中央银行必须增加货币供给以适应增加的货币需求。在公开市场上

买入政府债券是中央银行向市场注入基础货币、增加货币供给的典型操作。A、B、D选

项都是紧缩性货币政策操作，会减少货币供给，进一步推高利率，与目标相反。知识点：

财政政策与货币政策的配合。易错点：混淆不同货币政策操作的方向（买入是扩张，卖

出是紧缩）。

4、在其他条件不变的情况下，政府通过发行债券来为其财政赤字融资，对货币市

场的长期影响更可能是什么？

A、利率持续下降

B、利率保持不变

C、利率有上升压力

D、货币供给量必然增加

【答案】C

【解析】正确答案是C。政府为赤字融资而发行债券，增加了债券市场的供给。如

果债券需求不变或增加幅度小于供给，债券价格会下跌，其收益率（即利率）会上升。

这种利率上升的压力被称为“债务挤出效应”。A和B选项忽略了债券供给增加对利率的

影响。D选项过于绝对，只有当中央银行直接购买政府债券（即债务货币化）时，货币

供给才会必然增加，但题目并未说明此情况。知识点：政府债务融资对利率的影响。易

错点：将政府发债与中央银行购买（QE）混为一谈，误选D。

5、减税作为一种扩张性财政政策，其对货币市场的影响路径与增加政府支出有何

不同？

A、减税直接增加货币需求，而政府支出直接影响货币供给

B、减税通过增加可支配收入影响货币需求，政府支出直接影响总需求

C、减税对货币市场没有影响，政府支出有影响

D、两者对货币市场的影响路径完全相同

【答案】B

【解析】正确答案是B。减税和增加政府支出都是扩张性财政政策，但传导路径略

有不同