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2025年金融风险管理师考虑交易成本的远期套利策略分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师考虑交易成本的远期套利策略分析

专题试卷及解析

2025年金融风险管理师考虑交易成本的远期套利策略分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在考虑交易成本的远期套利策略中，当实际远期价格高于无套利区间上限时，投

资者应采取哪种策略？

A、买入远期合约，卖出标的资产

B、卖出远期合约，买入标的资产

C、持有现金，等待价格回归

D、同时买入远期合约和标的资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。当实际远期价格高于无套利区间上限时，存在正向套利机

会。投资者应卖出高估的远期合约，同时买入标的资产并持有至到期。知识点：远期套

利策略的执行条件。易错点：容易混淆正向套利和反向套利的操作方向。

2、交易成本对远期套利策略的影响主要体现在哪个方面？

A、扩大无套利区间

B、缩小无套利区间

C、不影响无套利区间

D、改变标的资产价格

【答案】A

【解析】正确答案是A。交易成本（如买卖价差、手续费等）会降低套利利润，从而

扩大无套利区间的范围。知识点：交易成本对套利的影响。易错点：容易忽略交易成本

对套利机会的削弱作用。

3、在远期套利中，若标的资产为不产生收益的股票，考虑交易成本后，远期理论

价格的计算需要调整哪些因素？

A、仅考虑融资成本

B、仅考虑交易成本

C、考虑融资成本和交易成本

D、考虑股息收益和交易成本

【答案】C

【解析】正确答案是C。不产生收益的股票远期理论价格应基于融资成本计算，但

交易成本会进一步影响实际套利可行性。知识点：远期定价理论。易错点：容易忽略交

易成本对定价的影响。

4、当实际远期价格低于无套利区间下限时，投资者应采取哪种策略？

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A、买入远期合约，卖出标的资产

B、卖出远期合约，买入标的资产

C、持有现金，等待价格回归

D、同时卖出远期合约和标的资产

【答案】A

【解析】正确答案是A。当实际远期价格低于无套利区间下限时，存在反向套利机

会。投资者应买入低估的远期合约，同时卖出标的资产。知识点：反向套利策略。易错

点：容易混淆反向套利的操作方向。

5、交易成本中，对套利策略影响最大的是哪一类？

A、融资成本

B、买卖价差

C、仓储成本

D、税收成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。买卖价差直接影响套利利润，是交易成本中最直接且影响

最大的部分。知识点：交易成本的构成。易错点：容易低估买卖价差的影响。

6、在远期套利中，若标的资产为支付已知现金收益的债券，考虑交易成本后，远

期理论价格的计算需要调整哪些因素？

A、仅考虑融资成本

B、仅考虑现金收益

C、考虑融资成本、现金收益和交易成本

D、考虑现金收益和交易成本

【答案】C

【解析】正确答案是C。支付已知现金收益的债券远期理论价格需扣除现金收益，同

时考虑融资成本和交易成本。知识点：远期定价中的收益调整。易错点：容易忽略现金

收益对定价的影响。

7、交易成本对远期套利策略的执行频率有何影响？

A、增加执行频率

B、减少执行频率

C、不影响执行频率

D、改变执行方向

【答案】B

【解析】正确答案是B。交易成本会降低套利利润，导致套利机会减少，从而降低

策略执行频率。知识点：交易成本对套利频率的影响。易错点：容易忽略交易成本对套

利频率的间接影响。

2025年金融风险管理师考虑交易成本的远期套利策略分析专题试卷及解析3

8、在远期套利中，若标的资产为外汇，考虑交易成本后，远期理论价格的计算需

要调整哪些因素？

A、仅考虑利率差异

B、仅考虑交易成本

C、考虑利率差异和