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2025年特许金融分析师投资组合风险与回报之捐赠基金与基金会投资组合专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合风险与回报之捐赠基金与

基金会投资组合专题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合风险与回报之捐赠基金与基金会投资组合专题试

卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、捐赠基金在制定投资策略时，最需要优先考虑的因素是什么？

A、短期市场波动

B、捐赠者的流动性需求

C、长期购买力preservation

D、管理费用的最小化

【答案】C

【解析】正确答案是C。捐赠基金的核心目标是长期保值增值，以支持机构的持续

运营，因此必须优先考虑长期购买力的preservation。A选项短期市场波动是次要考虑

因素，B选项捐赠者的流动性需求虽然重要但不是最优先的，D选项管理费用最小化虽

然合理但不是核心目标。知识点：捐赠基金的投资目标。易错点：容易将短期因素误认

为优先考虑因素。

2、基金会投资组合中，另类投资（如私募股权、房地产）的主要作用是什么？

A、提高流动性

B、分散风险

C、降低管理成本

D、简化投资流程

【答案】B

【解析】正确答案是B。另类投资与传统资产类别的相关性较低，可以有效分散投

资组合的风险。A选项提高流动性是错误的，因为另类投资通常流动性较差。C选项降

低管理成本和D选项简化投资流程也与实际情况相反。知识点：另类投资的作用。易

错点：容易忽视另类投资的低相关性特点。

3、捐赠基金在资产配置时，通常采用的时间horizon是？

A、13年

B、35年

C、510年

D、10年以上

【答案】D

【解析】正确答案是D。捐赠基金通常采用长期投资视角，时间horizon往往超过

10年，以实现长期保值增值的目标。A、B、C选项的时间horizon过短，不符合捐赠

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基金的特点。知识点：捐赠基金的投资时间horizon。易错点：容易低估捐赠基金的长

期性。

4、基金会投资组合中，固定收益类资产的主要功能是什么？

A、追求高回报

B、提供稳定现金流

C、对冲通胀风险

D、增强组合波动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。固定收益类资产的主要功能是提供稳定的现金流，满足基

金会的日常支出需求。A选项追求高回报是权益类资产的功能，C选项对冲通胀风险通

常通过实物资产实现，D选项增强组合波动性与固定收益的特性相反。知识点：固定收

益类资产的功能。易错点：容易混淆不同资产类别的功能。

5、捐赠基金在风险管理中，最常用的风险度量指标是什么？

A、标准差

B、Beta

C、VaR

D、最大回撤

【答案】C

【解析】正确答案是C。VaR（ValueatRisk）是捐赠基金在风险管理中常用的风险

度量指标，因为它能够量化潜在损失。A选项标准差虽然常用但不够全面，B选项Beta

主要用于衡量系统性风险，D选项最大回撤更多用于事后分析。知识点：风险度量指

标。易错点：容易忽视VaR的实用性。

6、基金会投资组合中，ESG（环境、社会、治理）投资策略的主要目的是什么？

A、提高短期回报

B、降低管理成本

C、实现可持续发展目标

D、简化投资流程

【答案】C

【解析】正确答案是C。ESG投资策略的主要目的是实现可持续发展目标，同时兼

顾财务回报。A选项提高短期回报不是ESG的主要目的，B选项降低管理成本和D选

项简化投资流程与ESG无关。知识点：ESG投资策略的目的。易错点：容易将ESG

与短期财务目标混淆。

7、捐赠基金在资产配置时，通常对权益类资产的配置比例是多少？

A、10%20%

B、20%30%

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C、30%50%

D、50%70%

【答案】D

【解析】正确答案是D。捐赠基金通常对权益类资产的配置比例较高，通常在50%70%

之间，以