2025年特许金融分析师夏普比率与投资组合绩效专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师夏普比率与投资组合绩效专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师夏普比率与投资组合绩效专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师夏普比率与投资组合绩效专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、夏普比率的主要作用是什么？

A、衡量投资组合的绝对收益

B、评估投资组合每承担一单位总风险所获得的超额收益

C、计算投资组合的系统性风险

D、预测投资组合的未来收益

【答案】B

【解析】正确答案是B。夏普比率的核心是衡量风险调整后收益，具体指每承担一

单位总风险（标准差）所能获得的超额收益（超过无风险利率的部分）。A选项错误，因

为夏普比率关注的是风险调整后收益而非绝对收益；C选项描述的是Beta系数的功能；

D选项错误，夏普比率是历史绩效指标，不具备预测功能。知识点：风险调整后收益指

标。易错点：混淆夏普比率与特雷诺比率的区别，前者用总风险，后者用系统性风险。

2、当两个投资组合的夏普比率相同时，可以得出什么结论？

A、两个组合的风险完全相同

B、两个组合的收益完全相同

C、两个组合的风险调整后绩效相同

D、两个组合的投资策略相同

【答案】C

【解析】正确答案是C。夏普比率相同意味着两个组合在风险调整后的绩效表现相

当，但并不代表原始收益或风险水平相同。A和B选项错误，因为夏普比率是相对指

标；D选项错误，相同夏普比率可能来自不同策略。知识点：夏普比率的比较应用。易

错点：误认为夏普比率相同意味着组合特征完全一致。

3、以下哪种情况会提高投资组合的夏普比率？

A、增加无风险资产配置

B、提高组合波动率但收益不变

C、在风险不变的情况下提高超额收益

D、降低组合收益但波动率降幅更大

【答案】C

【解析】正确答案是C。夏普比率=超额收益/总风险，因此提高分子（超额收益）

或降低分母（风险）都能提升比率。A选项错误，增加无风险资产会降低超额收益；B

2025年特许金融分析师夏普比率与投资组合绩效专题试卷及解析2

选项会降低夏普比率；D选项虽然可能提升比率，但”降低收益”本身不是理想策略。知

识点：夏普比率的优化路径。易错点：忽视超额收益与风险的匹配关系。

4、夏普比率与信息比率的主要区别在于？

A、计算基准不同

B、风险度量不同

C、时间周期不同

D、适用资产类别不同

【答案】B

【解析】正确答案是B。夏普比率使用总风险（标准差），而信息比率使用跟踪误差

（相对基准的风险）。A选项错误，两者都使用无风险利率作为基准；C和D不是本质

区别。知识点：绩效评估指标比较。易错点：混淆不同比率的风险度量维度。

5、在市场有效假说下，夏普比率最高的投资组合通常是？

A、主动管理型组合

B、市场组合

C、对冲基金组合

D、债券组合

【答案】B

【解析】有效市场中，市场组合（如股指基金）因充分分散风险而具有最优风险调

整收益。A和C选项的主动管理难以持续战胜市场；D选项风险收益特征不同。知识

点：有效市场与被动投资。易错点：忽视市场组合的分散化优势。

6、夏普比率的局限性不包括？

A、对非正态分布敏感

B、无法反映流动性风险

C、不适用于杠杆组合

D、依赖历史数据

【答案】C

【解析】正确答案是C。夏普比率适用于杠杆组合（需调整计算），但A、B、D都

是其局限性。知识点：夏普比率的使用限制。易错点：误认为杠杆会影响比率计算。

7、某基金经理将组合波动率从15%降至10%，但超额收益从8%降至5%，夏普

比率如何变化？

A、提高

B、降低

C、不变

D、无法判断

【答案】A

2025年特许金融分析师夏普比率与投资组合绩效专题试卷及解析3

【解析】计算：原比率=8%/15%0.