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2025年特许金融分析师房地产投资的宏观经济分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师房地产投资的宏观经济分析专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师房地产投资的宏观经济分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在宏观经济分析中，当中央银行提高利率时，对房地产投资最直接的影响是什

么？

A、房地产需求增加

B、房地产开发商融资成本上升

C、房地产价格普遍上涨

D、房地产投资回报率提高

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率上升直接导致开发商融资成本增加，抑制投资意愿。A

错误是因为高利率会抑制购房需求；C错误是因为高利率通常导致房价下跌；D错误是

因为融资成本上升会降低投资回报率。知识点：货币政策对房地产市场的影响机制。易

错点：容易混淆利率变化对需求和成本的影响方向。

2、下列哪项宏观经济指标最能反映房地产市场的短期景气度？

A、GDP增长率

B、消费者价格指数

C、房屋开工率

D、失业率

【答案】C

【解析】正确答案是C。房屋开工率直接反映房地产市场的短期活跃度。A、B、D

虽然重要但属于更宏观的指标，不能直接反映房地产市场状况。知识点：房地产专用经

济指标。易错点：容易将一般宏观经济指标与行业专用指标混淆。

3、在经济衰退期，房地产投资信托基金（REITs）通常表现如何？

A、表现优于股票市场

B、表现与股票市场同步

C、表现劣于股票市场

D、不受经济周期影响

【答案】A

【解析】正确答案是A。REITs因稳定的租金收入和分红特性，在经济衰退期通常

表现优于股票。B、C错误是因为REITs具有防御性特征；D错误是因为所有资产都受

经济周期影响。知识点：REITs的周期性特征。易错点：容易忽视REITs的防御属性。

4、通货膨胀对房地产投资的主要影响是？

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A、降低房产价值

B、增加租金收入

C、减少融资需求

D、降低交易频率

【答案】B

【解析】正确答案是B。通胀期间租金通常会上涨，增加投资收益。A错误是因为

房产通常能对冲通胀；C错误是因为通胀可能增加融资需求；D错误是因为通胀可能刺

激交易。知识点：通胀对房地产的双重影响。易错点：容易只关注成本而忽略收益面。

5、下列哪项政策变化最可能刺激商业地产投资？

A、提高企业所得税

B、放宽城市规划限制

C、收紧银行信贷

D、增加房产税

【答案】B

【解析】正确答案是B。放宽规划限制会增加开发机会，刺激投资。A、C、D都是

抑制性政策。知识点：政策工具对房地产投资的影响。易错点：容易混淆不同政策的作

用方向。

6、人口老龄化对住宅地产市场的长期影响主要是？

A、增加小户型需求

B、提高豪宅需求

C、刺激学区房需求

D、增加长租公寓需求

【答案】A

【解析】正确答案是A。老年人更倾向于小户型、易维护的住房。B、C主要受其他

因素影响；D虽然相关但不是主要影响。知识点：人口结构对房地产需求的影响。易错

点：容易忽视年龄结构变化的具体需求特征。

7、全球经济一体化对房地产投资的主要风险是？

A、降低投资回报率

B、增加汇率波动风险

C、减少投资机会

D、提高运营成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。跨境投资面临汇率波动风险。A、C、D都不是主要风险。

知识点：国际房地产投资风险。易错点：容易忽略汇率因素的重要性。

8、下列哪项指标最能预测房地产市场的拐点？

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A、房屋空置率

B、土地成交价格

C、居民储蓄率

D、建筑许可证发放量

【答案】D