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2025年金融风险管理师期权组合预期亏损分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期权组合预期亏损分析专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师期权组合预期亏损分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在分析期权组合的预期亏损时，风险管理者最应关注的是哪一因素？

A、期权组合的当前市场价值

B、期权组合的最大潜在亏损

C、期权组合的希腊字母暴露

D、期权组合的到期时间分布

【答案】C

【解析】正确答案是C。希腊字母（如Delta、Gamma、Vega、Theta）是衡量期权

组合对各种风险因素敏感性的关键指标，能够帮助风险管理者量化预期亏损。A选项仅

反映当前价值，B选项是极端情况，D选项是时间因素，均不如希腊字母全面。知识点：

期权风险度量。易错点：容易忽略希腊字母的综合作用。

2、在计算期权组合的预期亏损时，通常采用哪种方法？

A、历史模拟法

B、蒙特卡洛模拟法

C、参数法

D、以上均可

【答案】D

【解析】正确答案是D。历史模拟法、蒙特卡洛模拟法和参数法都是计算预期亏损

的常用方法，选择哪种方法取决于数据可得性和模型假设。知识点：预期亏损计算方法。

易错点：容易认为只有一种方法适用。

3、在期权组合中，哪一希腊字母衡量的是组合对标的资产价格变动的二阶敏感性？

A、Delta

B、Gamma

C、Vega

D、Theta

【答案】B

【解析】正确答案是B。Gamma衡量的是Delta对标的资产价格变动的敏感性，即

二阶敏感性。A选项是一阶敏感性，C选项是波动率敏感性，D选项是时间敏感性。知

识点：希腊字母定义。易错点：容易混淆Gamma和Delta的定义。

4、在分析期权组合的预期亏损时，风险管理者应如何处理波动率风险？

A、忽略波动率风险

2025年金融风险管理师期权组合预期亏损分析专题试卷及解析2

B、通过Vega对冲

C、仅关注历史波动率

D、假设波动率恒定

【答案】B

【解析】正确答案是B。Vega对冲是管理波动率风险的有效方法，能够减少组合对

波动率变化的敏感性。A、C、D选项均忽略了波动率风险的动态性。知识点：波动率

风险管理。易错点：容易低估波动率风险的影响。

5、在期权组合中，哪一因素对预期亏损的影响最大？

A、标的资产价格

B、波动率

C、时间

D、利率

【答案】A

【解析】正确答案是A。标的资产价格是影响期权价值的最直接因素，对预期亏损

的影响最大。B、C、D选项也有影响，但相对较小。知识点：期权价值影响因素。易错

点：容易忽略标的资产价格的主导作用。

6、在计算期权组合的预期亏损时，风险管理者通常采用哪种置信水平？

A、90%

B、95%

C、99%

D、以上均可

【答案】D

【解析】正确答案是D。置信水平的选择取决于风险偏好和监管要求，90%、95%、

99%都是常见的置信水平。知识点：置信水平选择。易错点：容易认为只有一种置信水

平适用。

7、在期权组合中，哪一希腊字母衡量的是组合对时间衰减的敏感性？

A、Delta

B、Gamma

C、Vega

D、Theta

【答案】D

【解析】正确答案是D。Theta衡量的是期权价值随时间推移的衰减率。A、B、C

选项分别衡量价格、二阶价格、波动率敏感性。知识点：希腊字母定义。易错点：容易

混淆Theta和Vega的定义。

8、在分析期权组合的预期亏损时，风险管理者应如何处理相关性风险？

2025年金融风险管理师期权组合预期亏损分析专题试卷及解析3

A、忽略相关性风险

B、假设相关性恒定

C、通过情景分析

D、仅关注历史相关性

【答