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2025年金融风险管理师股票投资组合：资本资产定价模型专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师股票投资组合：资本资产定价模型

专题试卷及解析

2025年金融风险管理师股票投资组合：资本资产定价模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据资本资产定价模型（CAPM），当某资产的预期收益率低于其必要收益率时，

投资者应该采取什么行动？

A、买入该资产

B、卖出该资产

C、持有该资产

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。CAPM模型表明，当资产预期收益率低于必要收益率时，

该资产被高估，理性投资者应卖出。知识点：CAPM估值应用。易错点：可能混淆预期

收益率与必要收益率的关系。

2、在CAPM模型中，贝塔系数（）为1.5的股票意味着什么？

A、该股票风险低于市场组合

B、该股票风险等于市场组合

C、该股票风险高于市场组合

D、该股票与市场无关

【答案】C

【解析】正确答案是C。贝塔系数大于1表示股票波动性高于市场。知识点：贝塔

系数含义。易错点：可能误认为贝塔系数越大风险越小。

3、CAPM模型假设投资者可以按什么利率无限制地借贷？

A、存款利率

B、贷款利率

C、无风险利率

D、国债利率

【答案】C

【解析】正确答案是C。CAPM核心假设之一是存在无风险借贷机会。知识点：CAPM

基本假设。易错点：可能混淆无风险利率与其他利率概念。

4、证券市场线（SML）描述的是什么关系？

A、风险与收益的线性关系

B、风险与收益的非线性关系

C、时间与收益的关系

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D、流动性风险与收益的关系

【答案】A

【解析】正确答案是A。SML是CAPM的图形化表示，展示系统性风险与预期收

益的线性关系。知识点：SML含义。易错点：可能混淆SML与CML的区别。

5、当市场组合的预期收益率上升时，根据CAPM，所有资产的必要收益率会如何

变化？

A、全部上升

B、全部下降

C、高贝塔资产上升，低贝塔资产下降

D、保持不变

【答案】A

【解析】正确答案是A。市场收益率是所有资产收益率的基准，其上升会带动所有

资产必要收益率上升。知识点：CAPM参数影响。易错点：可能忽略市场组合的整体影

响。

6、CAPM模型主要衡量的是哪种风险？

A、系统性风险

B、非系统性风险

C、总风险

D、流动性风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。CAPM只考虑不可分散的系统性风险。知识点：风险分类。

易错点：可能混淆系统性风险与非系统性风险。

7、在CAPM框架下，充分分散的投资组合的非系统性风险接近于？

A、1

B、0

C、市场风险

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。充分分散可以消除非系统性风险。知识点：分散化效应。易

错点：可能低估分散化的风险降低效果。

8、当某股票的贝塔系数为0时，其预期收益率应等于？

A、市场收益率

B、无风险利率

C、零

D、无法确定

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【答案】B

【解析】正确答案是B。贝塔为0表示无系统性风险，收益应等于无风险利率。知

识点：贝塔系数特殊值。易错点：可能误认为贝塔为0意味着无收益。

9、CAPM模型中，风险溢价指的是？

A、无风险利率

B、市场收益率与无风险利率之差

C、个股收益率与市场收益率之差

D、个股收益率与无风险利率之差

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险溢价是承担系统性风险获得的超额收益。知识点：风