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2025年特许金融分析师货币时间价值基本概念专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师货币时间价值基本概念专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师货币时间价值基本概念专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在其他所有条件相同的情况下，如果一项投资的年化名义利率保持不变，但计

息频率从每年一次增加到每半年一次，那么该投资的有效年利率会如何变化？

A、保持不变

B、上升

C、下降

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。有效年利率（EAR）考虑了年内复利计息的影响。在名义

利率不变的情况下，计息频率越高，意味着利息生息的次数越多，因此最终的有效年利

率会上升。例如，10%的名义利率，年复利一次的有效年利率是10%，而每半年复利一

次的有效年利率会略高于10%。选项A错误，因为它忽略了复利效应。选项C错误，

与事实相反。选项D错误，因为变化方向是确定的。

知识点：名义利率与有效年利率的关系。

易错点：考生容易混淆名义利率和有效年利率，误认为只要名义利率不变，投资者

实际获得的回报就不变，忽略了计息频率对最终回报的影响。

2、为了让一笔资金在五年后增长到现在的两倍，假设年化回报率为8%，您应该选

择哪种类型的现金流计算来确定现在需要投入的本金？

A、普通年金的现值

B、单笔资金的终值

C、单笔资金的现值

D、永续年金的现值

【答案】C

【解析】正确答案是C。该问题的核心是，已知未来的金额（终值，即现在的两倍）

和回报率，求现在需要投入的金额（现值）。这是一个典型的单笔资金现值计算问题。选

项A“普通年金的现值”用于计算一系列未来等额现金流的当前价值，与题意不符。选项

B“单笔资金的终值”是计算现在一笔钱在未来某个时点的价值，方向相反。选项D“永续

年金的现值”用于计算无限期支付的现金流的现值，与题意不符。

知识点：货币时间价值的基本应用：现值与终值的计算。

易错点：考生容易在“求现值”还是“求终值”之间混淆。关键在于识别已知量和未知

量。已知未来值，求现在值，是求现值。

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3、在金融领域，我们说“今天的一元钱比明天的一元钱更值钱”，这句话的核心原理

是什么？

A、通货膨胀导致购买力下降

B、投资可以获得回报

C、未来存在不确定性

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。货币时间价值原理是多方面因素共同作用的结果。选项A

“通货膨胀”是重要因素之一，它意味着未来货币的购买力会降低。选项B“投资回报”是

核心驱动力，今天的钱可以通过投资在未来产生更多的钱。选项C“未来不确定性”也使

得确定的今天的一笔钱比不确定的未来同样数额的钱更有价值。因此，A、B、C都是

构成货币时间价值原理的重要部分。

知识点：货币时间价值的基本原理。

易错点：考生可能只想到其中某一个方面，比如通货膨胀或投资回报，而忽略了这

是一个综合性概念，涵盖了机会成本、风险和通胀等多个维度。

4、下列哪项因素不会影响一项投资的终值？

A、本金金额

B、投资期限

C、计息频率

D、投资者的风险偏好

【答案】D

【解析】正确答案是D。投资的终值是由本金、利率和投资期限共同决定的，而计

息频率会影响实际利率。选项A、B、C都是计算终值时必须考虑的变量。选项D“投资

者的风险偏好”是一个主观因素，它会影响投资者选择何种利率（或回报率）的投资项

目，但一旦投资项目和回报率确定，风险偏好本身并不会直接代入终值的计算公式中改

变结果。

知识点：影响终值的因素。

易错点：考生可能会混淆影响投资决策的因素和影响终值计算结果的变量。风险偏

好是决策的前置变量，而非计算公式的直接输入项。

5、在计算年金现值时，其他条件不变，如果贴现率上升，年金的现值会发生什么

变化？

A、上升

B、下降

C、保持不变

D、先上升后下降

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