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2025年特许金融分析师市场效率与证券法规专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师市场效率与证券法规专题试卷及解

析

2025年特许金融分析师市场效率与证券法规专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据有效市场假说，当证券价格完全反映所有历史交易数据时，该市场属于哪

种形式的有效市场？

A、弱式有效市场

B、半强式有效市场

C、强式有效市场

D、无效市场

【答案】A

【解析】正确答案是A。弱式有效市场是指证券价格已经完全反映了所有历史交易

数据（如历史价格、成交量等），技术分析在此市场无效。半强式有效市场反映所有公

开信息，强式有效市场反映所有信息（包括内幕信息）。知识点：有效市场假说的三种

形式。易错点：容易混淆半强式和弱式有效市场的信息范围。

2、美国《1933年证券法》的主要监管目标是？

A、规范二级市场交易

B、要求证券发行时进行充分信息披露

C、建立投资者保护基金

D、监管上市公司治理结构

【答案】B

【解析】正确答案是B。《1933年证券法》被称为”真相证券法”，核心要求是证券发

行时必须向投资者充分披露所有重要信息。选项A属于《1934年证券交易法》范畴，C

由《1970年证券投资者保护法》设立，D主要受《2002年萨班斯奥克斯利法案》约束。

知识点：美国证券法规体系。易错点：容易混淆1933年和1934年两部核心证券法的监

管重点。

3、在半强式有效市场中，下列哪种投资策略最可能获得超额收益？

A、基于历史价格的技术分析

B、基于财务报表的基本面分析

C、利用内幕信息交易

D、被动指数投资

【答案】C

【解析】正确答案是C。半强式有效市场中，所有公开信息（包括财务报表）已被

价格反映，因此A和B策略无效。被动指数只能获得市场平均收益。只有利用未公开

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的内幕信息才可能获得超额收益（但这是违法的）。知识点：有效市场假说与投资策略。

易错点：容易忽视半强式市场对基本面分析的否定。

4、欧盟《金融工具市场指令》（MiFIDII）的核心监管原则不包括？

A、提高市场透明度

B、强化投资者保护

C、统一成员国会计准则

D、规范算法交易

【答案】C

【解析】正确答案是C。MiFIDII主要关注金融市场运作规则，不涉及会计准则统

一（这是国际财务报告准则IFRS的范围）。A、B、D都是MiFIDII的重要内容。知

识点：国际证券监管框架。易错点：容易将不同金融法规的监管范围混淆。

5、当公司高管利用未公开的重大信息进行交易时，违反了哪项证券法规原则？

A、信息披露原则

B、反欺诈原则

C、适当性管理原则

D、最佳执行原则

【答案】B

【解析】正确答案是B。内幕交易本质是欺诈行为，违反反欺诈原则。虽然也涉及

信息披露问题，但核心是利用信息优势进行欺诈交易。适当性和最佳执行原则主要针对

投资顾问行为。知识点：证券法规核心原则。易错点：容易将内幕交易简单归为信息披

露问题。

6、在强式有效市场中，基金经理最可能采取的投资策略是？

A、积极选股

B、市场择时

C、被动指数化投资

D、事件驱动策略

【答案】C

【解析】正确答案是C。强式有效市场中所有信息（包括内幕信息）已被反映，任

何主动策略都无法获得超额收益，因此被动指数化是理性选择。知识点：有效市场假说

的实践意义。易错点：容易忽视强式有效市场对主动策略的全面否定。

7、美国SEC对”合格投资者”的定义主要基于？

A、投资经验年限

B、风险承受能力

C、财富或收入水平

D、专业资格认证

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