2025年金融风险管理师气候变化风险（物理风险与转型风险）对资产定价的情景分析专题试卷及解析.pdf

2025年金融风险管理师气候变化风险（物理风险与转型风险）对资产定价的情景分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师气候变化风险（物理风险与转型风

险）对资产定价的情景分析专题试卷及解析

2025年金融风险管理师气候变化风险（物理风险与转型风险）对资产定价的情景

分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在气候变化风险中，因极端天气事件（如飓风、洪水）导致资产直接损坏的风

险属于？

A、转型风险

B、物理风险

C、信用风险

D、操作风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。物理风险是指气候变化导致的物理性影响，包括极端天气

事件和长期气候模式变化对资产造成的直接损害。A选项转型风险是指向低碳经济转

型过程中产生的风险；C选项信用风险是交易对手违约的风险；D选项操作风险是内部

流程、人员或系统失败的风险。知识点：气候变化风险分类。易错点：容易将物理风险

与转型风险混淆，需注意前者是直接物理影响，后者是政策/技术变化间接影响。

2、碳税政策对高碳排放企业资产定价的主要影响机制是？

A、降低企业运营成本

B、增加合规成本，降低现金流

C、提升企业市场竞争力

D、改善企业信用评级

【答案】B

【解析】正确答案是B。碳税直接增加高碳排放企业的合规成本，挤压利润空间，导

致未来现金流折现值下降，从而压低资产定价。A选项与实际相反；C选项碳税会削弱

而非提升竞争力；D选项信用评级可能因成本上升而下调。知识点：转型风险的政策传

导机制。易错点：需区分政策对成本端和收入端的不同影响。

3、在情景分析中，“2°C升温目标”路径对化石能源资产定价的预期影响是？

A、资产价值显著上升

B、资产价值保持稳定

C、资产价值大幅下跌

D、资产价值波动性降低

【答案】C

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【解析】正确答案是C。2°C路径要求严格限制碳排放，将导致化石能源需求下降、

储量搁浅，资产价值大幅缩水。A、B选项与低碳转型趋势相悖；D选项波动性实际会

因政策不确定性增加。知识点：转型情景与资产定价关系。易错点：需理解不同升温情

景对特定行业的差异化影响。

4、海平面上升对沿海房地产资产定价的主要风险类型是？

A、急性物理风险

B、慢性物理风险

C、政策转型风险

D、技术转型风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。海平面上升是渐进性变化，属于慢性物理风险，长期侵蚀

沿海资产价值。A选项急性风险指突发性事件；C、D选项属于转型风险范畴。知识点：

物理风险的细分类型。易错点：需区分渐进性变化与突发性事件对应的风险类型。

5、绿色债券与传统债券的定价差异主要反映？

A、更高的违约风险

B、环境溢价或折价

C、更短的久期

D、更低的流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。绿色债券因环境属性可能产生溢价（吸引ESG投资者）或

折价（流动性不足），定价差异主要反映环境因素。A选项违约风险通常更低；C、D选

项非主要差异。知识点：ESG金融产品定价机制。易错点：需理解环境属性如何通过投

资者偏好影响定价。

6、TCFD框架建议企业披露的气候变化风险不包括？

A、治理机制

B、战略适应性

C、具体减排技术细节

D、风险管理流程

【答案】C

【解析】正确答案是C。TCFD框架要求披露治理、战略、风险管理、指标和目标，

但不要求披露具体技术细节。A、B、D选项均为TCFD核心要素。知识点：TCFD披

露框架。易错点：需区分框架性要求与技术性细节。

7、在转型风险情景中，碳定价机制对电力行业资产定价的影响主要通过？

A、燃料成本变化

B、劳动力成本变化

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C、营销费用变化

D、研发投入变化

【答案】A

【解析】正确答案是A。碳定价直接增加化石燃料发电成本，改变不同发电技术的

相对竞争力，进而影响资产定价。B、C、D选项受影响较小。知识点：行业特定的转型

风险传