【国盛-2025研报】朝闻国盛：2026年宏观经济与资产展望：乘势而上.pdfVIP

证券研究报告|朝闻国盛

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20251111

年月日

朝闻国盛

乘势而上—2026年宏观经济与资产展望

今日概览作者

◼重磅研报

分析师张一鸣

【宏观】乘势而上—2026年宏观经济与资产展望—执业证书编号：S0680522070009

【固定收益】地产销售再度回落——基本面高频数据跟踪—邮箱：zhangyiming@

【轻工制造】悍高集团（001221.SZ）-深耕家居五金，产品矩阵完善+多行业表现前五名

元化销售体系+智能制造优势显著—行业1月3月1年

【建筑材料】耀皮玻璃（600819.SH）-汽车玻璃进入收获期，TCO玻璃煤炭10.7%15.0%4.8%

石油石化8.0%9.8%8.0%

龙头静待风起—

银行7.6%-2.6%17.1%

电力设备7.6%40.2%33.6%

钢铁4.9%8.6%20.3%

◼研究视点

行业表现后五名

【商贸零售】免税行业：政策相继落地，基本面环比改善—

行业1月3月1年

【医药生物】前沿生物-U（688221.SH）-单季度销售历史最高，小核酸美容护理-4.4%-4.7%-6.1%

管线快速推进—汽车-4.0%6.7%15.3%

【海外】超威半导体（AMD.O）-业绩超预期，后续产品订单值得期待—国防军工-2.8%-5.6%-0.5%

计算机-2.8%5.8%5.7%

机械设备-2.2%8.5%25.7%

【电力设备】大金重