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2025年特许金融分析师租赁资产支持证券专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师租赁资产支持证券专题试卷及解析

2025年特许金融分析师租赁资产支持证券专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在租赁资产支持证券（LeaseBackedSecurities,LBS）的结构中，特殊目的载体

（SPV）的主要功能是什么？

A、作为原始权益人直接向投资者发行证券

B、实现租赁资产的破产隔离和风险转移

C、负责租赁资产的日常管理和维护

D、提供流动性支持以确保证券兑付

【答案】B

【解析】正确答案是B。SPV的核心功能是通过真实出售将租赁资产从原始权益人

处剥离，实现破产隔离，这是ABS结构的基础。A错误是因为SPV而非原始权益人

发行证券；C错误是因为资产管理通常由服务商负责；D错误是因为流动性支持通常由

第三方或信用增级措施提供。知识点：ABS基础结构。易错点：混淆SPV与原始权益

人、服务商的职能。

2、下列哪项因素最可能影响租赁资产支持证券的提前偿付风险？

A、租赁资产的利率类型

B、承租人的信用评级

C、租赁合同的剩余期限

D、租赁资产的地理位置分布

【答案】A

【解析】正确答案是A。固定利率租赁资产在市场利率下降时更可能被提前偿付，而

浮动利率资产则相反。B影响信用风险而非提前偿付风险；C影响久期但非直接提前偿

付动因；D影响集中度风险。知识点：ABS风险类型。易错点：混淆提前偿付风险与其

他风险的影响因素。

3、在租赁资产支持证券的信用增级中，超额抵押（Overcollateralization）的作用机

制是什么？

A、通过外部担保提升信用评级

B、用超额资产覆盖潜在损失

C、设置优先/次级结构分层

D、提供流动性储备账户

【答案】B

【解析】正确答案是B。超额抵押是指资产池价值超过证券发行额，超额部分用于

吸收损失。A属于外部增级；C是内部增级的另一种方式；D是流动性支持措施。知识

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点：信用增级方式。易错点：混淆超额抵押与优先/次级结构的区别。

4、租赁资产支持证券的加权平均租赁期限（WALT）计算时，主要依据什么数据？

A、证券的预期到期日

B、租赁合同的原始期限

C、租赁合同的剩余期限

D、承租人的历史违约率

【答案】C

【解析】正确答案是C。WALT反映资产池的剩余现金流期限，是证券定价的关键

指标。A是证券层面非资产池层面；B是历史数据无现实意义；D与期限计算无关。知

识点：ABS关键指标。易错点：混淆原始期限与剩余期限。

5、下列哪种租赁资产最不适合作为证券化基础资产？

A、汽车租赁资产

B、设备租赁资产

C、房地产租赁资产

D、无形资产租赁

【答案】D

【解析】正确答案是D。无形资产（如专利）现金流不稳定且估值困难，证券化可

行性低。A、B、C均为常见证券化标的。知识点：基础资产选择标准。易错点：忽视无

形资产的流动性风险。

6、在租赁资产支持证券的现金流分配中，优先级证券通常享有哪项权利？

A、超额收益分配权

B、本金和利息的优先支付权

C、资产处置决策权

D、次级证券的追索权

【答案】B

【解析】正确答案是B。优先级证券的核心特征是现金流分配的优先权。A属于次

级证券权利；C由受托人行使；D与优先级无关。知识点：证券分层结构。易错点：混

淆优先级与次级的权利差异。

7、租赁资产支持证券的信用评级主要关注什么？

A、原始权益人的盈利能力

B、资产池的分散化程度

C、证券的发行价格

D、服务商的管理规模

【答案】B

2025年特许金融分析师租赁资产支持证券专题试卷及解析3

【解析】正确答案是B。分散化程度直接影响风险