【万联-2025研报】电子行业跟踪报告：SW电子Q3业绩高增长，持续关注AI与国产链.pdfVIP

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证券研究报告|电子

行

业[Table_Title][Table_IndustryRank]

研SW电子Q3业绩高增长，持续关注AI与国强于大市(维持)

究产链

[Table_ReportType][Table_ReportDate]

——电子行业跟踪报告2025年11月21日

[Table_Summary]

行业核心观点：[Table_Chart]

行业相对沪深300指数表现

SW电子2025年前三季度业绩向好，盈利能力有所提升。营收端，前三

季度实现营业收入29,756.92亿元，同比上升19.46%；成本费用端，电子沪深300

60%

整体期间费用率为10.52%，同比下降0.66pct，整体费用控制良好；利50%

40%

行润端，前三季度实现归母净利润1477.90亿元，同比上升37.79%，大30%

于同期营收增幅；毛利率/净利率为15.90%/4.93%，同比上升20%

业10%

跟0.05pct/0.82pct，体现出行业整体盈利能力有所提升。0%

-10%

踪-20%

报投资要点：

告数据来源：聚源，万联证券研究所

⚫半导体：盈利能力提升，芯片设计、集成电路制造等板块表现较好。2025

年前三季度，多数子板块业绩表现较好，营收方面半导体设备、数字芯[Table_ReportList]

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