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2025年特许金融分析师回归分析与行为经济学结合专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师回归分析与行为经济学结合专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师回归分析与行为经济学结合专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在回归分析中，当投资者过度自信时，最可能导致以下哪种结果？

A、低估风险，高估预期收益

B、高估风险，低估预期收益

C、准确评估风险和收益

D、完全忽略风险因素

【答案】A

【解析】正确答案是A。过度自信是行为经济学中的常见偏差，会导致投资者低估

风险并高估预期收益，从而做出过于激进的投资决策。B选项与过度自信的表现相反；

C选项是理性投资者的表现，不符合行为偏差的特征；D选项过于极端，过度自信的投

资者并非完全忽略风险，而是系统性低估风险。知识点：行为偏差对投资决策的影响。

易错点：混淆过度自信与风险厌恶的表现。

2、在回归模型中，如果存在“幸存者偏差”，会导致什么问题？

A、高估投资组合的平均收益

B、低估投资组合的平均收益

C、对收益无影响

D、导致模型无法收敛

【答案】A

【解析】正确答案是A。幸存者偏差是指只关注成功的案例而忽略失败的案例，在

回归分析中会导致高估投资组合的平均收益。B选项与幸存者偏差的影响相反；C选项

错误，幸存者偏差会显著影响结果；D选项与幸存者偏差无关。知识点：数据偏差对回

归结果的影响。易错点：混淆幸存者偏差与选择偏差。

3、行为金融学中的“锚定效应”如何影响回归分析中的参数估计？

A、导致参数估计偏向初始值

B、导致参数估计无偏

C、导致参数估计方差增大

D、导致参数估计不稳定

【答案】A

【解析】正确答案是A。锚定效应是指人们过度依赖初始信息，在回归分析中可能

导致参数估计偏向初始值。B选项错误，锚定效应会引入偏差；C选项与锚定效应无关；

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D选项虽然可能影响稳定性，但不是锚定效应的主要表现。知识点：行为偏差对统计估

计的影响。易错点：混淆锚定效应与确认偏差。

4、在回归分析中，如果投资者表现出“损失厌恶”，最可能的结果是什么？

A、过度关注负面信息，低估正面信息

B、过度关注正面信息，低估负面信息

C、均衡关注正负面信息

D、完全忽略负面信息

【答案】A

【解析】正确答案是A。损失厌恶是指人们对损失的敏感度高于对收益的敏感度，在

回归分析中可能导致过度关注负面信息而低估正面信息。B选项与损失厌恶的表现相

反；C选项是理性投资者的表现；D选项过于极端。知识点：损失厌恶对数据分析的影

响。易错点：混淆损失厌恶与风险厌恶。

5、行为经济学中的“羊群效应”如何影响回归模型的解释力？

A、降低模型的解释力

B、提高模型的解释力

C、对解释力无影响

D、导致模型过拟合

【答案】A

【解析】正确答案是A。羊群效应是指投资者盲目跟随他人行为，导致市场行为趋

同，从而降低回归模型的解释力。B选项与羊群效应的影响相反；C选项错误，羊群效

应会显著影响模型表现；D选项与羊群效应无关。知识点：市场行为对统计模型的影

响。易错点：混淆羊群效应与动量效应。

6、在回归分析中，如果存在“确认偏差”，会导致什么问题？

A、过度关注支持假设的数据

B、过度关注反对假设的数据

C、均衡关注所有数据

D、完全忽略数据

【答案】A

【解析】正确答案是A。确认偏差是指人们倾向于寻找支持自己假设的证据，在回

归分析中会导致过度关注支持假设的数据。B选项与确认偏差的表现相反；C选项是理

性分析的表现；D选项过于极端。知识点：认知偏差对数据分析的影响。易错点：混淆

确认偏差与锚定效应。

7、行为金融学中的“过度反应”如何影响回归模型的预测准确性？

A、降低预测准确性

B、提高预测准确性

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