【德邦-2025研报】市场情绪再度降温.pdfVIP

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证券研究报告|策略点评

2025年12月11日

策略点评

市场情绪再度降温

证券分析师

程强[Table_Summary]

投资要点：

资格编号：S0120524010005

邮箱：chengqiang＠

翟堃摘要。2025年12月11日周四，A股市场全线回调，近4400只个股下跌；国债

资格编号：s0120523050002期货市场持续反弹；商品指数下跌，双焦延续大跌。

邮箱：zhaikun＠

高嘉麒一、市场行情分析

资格编号：S0120523070003

邮箱：gaojq＠1）股票市场：全线回调，大幅降温

全线回调，大幅降温。今日A股主要指数全线回调，上证指数低开低走，收盘跌

研究助理

0.70%至3873.32点，失守3900点整数关口；深证成指跌1.27%至13147.39点，

创业板指跌1.41%至3163.67点；微盘指数下跌2.88%；北证50指数上涨3.84%，

盘中一度上涨近7%。万得全A指数跌1.10%。市场成交额1.89万亿，较前一交

相关研究易日放量5.2%，但资金获利了结情绪明显，全市场仅1030只个股上涨，4377只

下跌，下跌个股占比超80%。在近一个月的23个交易日中，有12个交易日市场

下跌家数超过3000家、5个交易日下跌家数超过4000家，显示市场赚钱效应依

然偏弱。

图1：近一个月市场下跌家数变化

资料来源：Wind，德邦研究所

科技领衔调整，防御与题材局部活跃。今日行业指数仅银行、国防军工上涨，分别

上涨0.34%、0.22%，或显示市防御属性。题材方面，近端次新、核聚变、风力发

电、玻璃纤维、特高压、商业航天指数指数分别上涨3.10%、2.66%、0.54%、0.50%、

0.47%、0.30%，科创板新股摩尔线程大涨28.04%，收盘价941.08元，成交额

124.48亿元，市值达到4423亿元，或反映弱势行情下资金对新上市明星企业追

捧。领跌板块呈现“政策兑现+获利了结”特征，两岸融合、光电路交换机、一级

地产商、光模块、小红书平台指数分别下跌5.24%、4.27%、4.18%、3.81%、3.68%。

美联储降息落地，关注国内后续政策。今日市场大幅调整或受外围流动性预期反

复，北京时间周四凌晨03:00，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)发布了最新的利

率决议，宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%，符合