【东吴-2025研报】环保行业跟踪周报：中央经济工作会议强化双碳转型，优质运营资产迎市场化改革国际化拓展.pdfVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·环保

环保行业跟踪周报

中央经济工作会议强化双碳转型，优质运营2025年12月15日

资产迎市场化改革国际化拓展

证券分析师袁理

增持（维持）执业证书：S0600511080001

021

[Table_Tag]yuanl@

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投资要点证券分析师陈孜文

◼重点推荐：瀚蓝环境，龙净环保，高能环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，

永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景执业证书：S0600523070006

津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明chenzw@

环保，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德科技。

◼建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务，碧水源，浙富控股，中山研究助理田源

公用。执业证书：S0600125040008

◼政策跟踪：中央经济工作会议：全面绿色转型能源强国，市场化改革国际化拓

展值得期待。2025年中央经济工作会议多项部署引领环保行业发展方向。1）全面tiany@

绿色转型能源强国。对比2024年重点任务，“双碳”从第八位提升到第六位，会

议延续并强化上年对于全国碳市场建设、固体废物综合治理行动、蓝天、碧水、净行业走势

土保卫战、“三北”工程攻坚战等要求；新增明确“制定能源强国建设规划纲要，

加快新型能源体系建设，扩大绿电应用”。2）化债修复市场化改革。环保企业有环保沪深300

望受益于化债带来的三表修复，要素市场化理顺商业模式，促现金流ROE双升，

提振估值。3）绿色贸易国际化拓展。2026年欧盟碳关税实施在即，绿色贸易倒逼18%

14%

高耗能产业的优化升级，带动清洁能源、节能减排、再生资源、碳监测等行业发展。10%

我国环保基础设施日益健全，东南亚、中亚等“一带一路”地区仍处于起步阶段，6%

2%

如垃圾焚烧、污水处理等领域，出海拓展空间广阔。4）优化实施“两重”项目推-2%

进城市更新。城市地下管网、防洪排涝抗灾基础设施、县域环保公用设施等领域将-6%

-10%

受益于增量投资落地。投资建议：1）绿色转型绿色贸易：①清洁能源：绿电运营