20251231-国金证券-金融工程2026年度策略拥抱AI投研巨浪迎接量化投资新篇章.pdfVIP

2025年12月31日

金融工程2026年度策略

金融工程年度报告

证券研究报告

金融工程组

分析师：高智威（执业S1130522110003）分析师：赵妍（执业S1130523060001）分析师：许坤圣（执业S1130524110001）

gaozhiw＠zhao_yan＠xukunsheng＠

分析师：胡正阳（执业S1130525080008）联系人：聂博洋

huzhengyang1＠nieboyang＠

拥抱AI投研巨浪，迎接量化投资新篇章

2026年大模型生态与应用展望：多模态与AgenticAI推动投研应用加速迭代

大模型方面，多模态能力与AgenticAI应用落地是未来大模型领域的两个发展主线。多模态已成为大模型角逐的核

心维度之一，模型能力快速迭代；AgenticAI相关理论与应用探索已有丰富成果，基础设施搭建完善，可支持应用快

速落地。投研领域，多模态能力将带来更丰富的信息来源与应用场景；投研专家Agent将成为业界核心探索方向，在

主动投研辅助和投资决策生成两个方面集中出现新的应用成果；

2026年资产配置年度策略展望：通胀再起行情下，如何对风格和行业进行配置？

资产配置方面，展望明年，周期+科技双线行情可期，市场驱动由估值往盈利进一步偏移，带动权重股抬升。预期风格

方面，从小盘成长往大盘均衡进行倾斜，微盘风格往茅指数进行切换，红利板块仍能稳健表现。行业方面加大对于

基本面因子的关注；

2026年因子选股展望：指增AI策略失效分析及优化方式

选股方面，近年来指增策略AI模型应用趋势上升，策略逐渐拥挤，容易出现集体超额回撤的现象。在有效尝试择时

策略的基础上，我们对模型本身进行优化。通过因子加权、HuberLoss改进以及Memory模块与CVaR损失的引入，有

效降低了模型超额回撤，提升卡玛比率。预计在面对未来市场持续震荡、风格轮动以及策略拥挤度抬升的长期趋势时，

能够使AI模型更准确及时地适应市场变化；

2026年权益基金投资展望：新规重塑主动权益Alpha投资逻辑

基金方面，2025年主动权益基金超额回归，选股端也获得了Alpha，在预期的明年科技及周期双线行情下，我们认为

主动权益基金Alpha依然可能存在。结合业绩基准及风格漂移控制新政策，我们也给出宽基类基金产品以及行业主题

类基金产品的主动被动选择的建议。

风险提示

1、以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时存在失效的风险。

2、市场环境发生变化，国际政治摩擦升级等带来各大类资产同向大幅波动风险。

3、政策环境发生变化，资产与相关风险因子失去稳定关系的模型风险。

4、大语言模型具有一定的随机性，在部分情况下可能回答错误，不符合用户需求与认知，并影响到用户判断。

敬请参阅最后一页特别声明1

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金融工程年度报告

内容目录

一、大模型生态与应用展望：多模态与AgenticAI推动投研应用加速迭代6

1.1大模型迭代速度未减，模型生态趋势已基本稳定6

1.2投研领域，多模态与AgenticAI将加速大模型应用的迭代8

二、2026年资产配置年度策略展望：通胀再起行情下，如何对风格和行业进行配置？12

2.1目前宏观状态及宏观一致预期12

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