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2025年特许金融分析师替代性投资的税务处理与复杂性专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师替代性投资的税务处理与复杂性专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师替代性投资的税务处理与复杂性专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在私募股权基金中，普通合伙人（GP）收取的绩效分成（CarriedInterest）通

常按照哪种税率征税？

A、普通所得税率

B、资本利得税率

C、股息税率

D、遗产税率

【答案】B

【解析】正确答案是B。绩效分成通常被视为长期资本利得，适用较低的资本利得

税率。A选项错误，因为普通所得税率通常更高；C选项错误，绩效分成不属于股息；

D选项明显无关。知识点：私募股权税务处理。易错点：容易混淆绩效分成与普通收入

的税务处理。

2、房地产投资信托基金（REITs）分配给股东的收益中，哪部分通常被视为资本利

得？

A、租金收入

B、利息收入

C、出售物业的收益

D、管理费收入

【答案】C

【解析】正确答案是C。REITs出售物业的收益属于资本利得。A、B、D选项均属

于普通收入。知识点：REITs税务结构。易错点：容易忽略REITs不同收入来源的税

务差异。

3、对冲基金采用“主经纪人”（PrimeBroker）架构时，税务处理的主要复杂性在于？

A、多重司法管辖区的申报要求

B、外汇波动影响

C、估值困难

D、流动性风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。主经纪人架构涉及多个司法管辖区，税务申报复杂。B、C、

D选项虽与对冲基金相关，但非税务处理的核心问题。知识点：对冲基金税务复杂性。

易错点：容易将运营风险与税务风险混淆。

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4、商品交易顾问（CTA）的税务处理中，哪项收入通常适用60/40规则？

A、短期交易收益

B、长期持有收益

C、期货合约收益

D、期权权利金

【答案】C

【解析】正确答案是C。60/40规则适用于期货合约收益，60%按长期资本利得征

税，40%按短期征税。A、B、D选项不适用此规则。知识点：CTA税务规则。易错点：

容易忽略60/40规则的适用范围。

5、私募股权基金投资于初创企业时，合格小型企业股票（QSBS）的税务优势是？

A、免征资本利得税

B、递延纳税

C、抵扣普通收入

D、降低遗产税

【答案】A

【解析】正确答案是A。QSBS持有满5年可免征部分资本利得税。B、C、D选项

虽为税务优惠，但非QSBS的核心优势。知识点：QSBS税务优惠。易错点：容易混淆

不同税务优惠的适用条件。

6、对冲基金中的“高水位线”（HighWatermark）条款对税务的影响是？

A、增加管理费税负

B、延迟绩效分成确认

C、减少资本利得

D、影响费用抵扣

【答案】B

【解析】正确答案是B。高水位线可能导致绩效分成延迟确认，影响税务时点。A、

C、D选项与高水位线无直接关联。知识点：对冲基金费用税务处理。易错点：容易忽

略条款对税务时点的影响。

7、房地产投资中，1031交换（类似资产交换）的主要税务目的是？

A、递延资本利得税

B、减少财产税

C、抵扣折旧

D、降低交易成本

【答案】A

【解析】正确答案是A。1031交换允许递延资本利得税。B、C、D选项虽与房地产

税务相关，但非1031交换的核心目的。知识点：房地产税务递延。易错点：容易混淆

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递延与免税的区别。

8、私募股权基金清算时，有限合伙人（LP）的税务处理优先考虑？

A、资本返还

B、绩效分成