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XX国际信托在中国家族信托业务中的市场现状分析案例

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TOC\o1-3\h\u8988XX国际信托在中国家族信托业务中的市场现状分析案例 1

259781.1业务体量规模较小 1

87701.2产品结构僵化同质性强 4

26111.3家族信托业务运营成本较高 5

147681.4家族信托客户群体依赖外部推荐比例过高 6

1986年8月成立,CA国际信托成立初为国有独资的非银行金融机构；目前的注册资本为33.3亿元；截至2018年6月底，管理信托资产规模为近6000亿元，净资产超过70亿元。目前已在全国27个大中城市拓展业务，在北京、上海、广州、深圳、重庆、天津、杭州等地设立了60多个资产管理业务团队，形成了一只专业水平高、创新能力强的高端人才队伍；公司现有员工700余人，大多数员工来自商业银行、证券公司、信托公司等金融同业。

2017年6月15日，在由《银行家》杂志联合中央电视台、中国社科院金融研究所、中央财经大学共同举办的“2017中国金融创新奖颁奖典礼”上，CA国际信托公司荣膺“十佳家族信托管理创新奖”；2018年7月，在上海证券报社主办的“2018中国信托业峰会暨第十一届中国‘诚信托’奖颁奖典礼”上，CA国际信托公司荣膺2017年度中国“诚信托——最佳家族信托产品奖”。

CA国际信托是一家以当地国有企业为大股东的国有背景的信托机构，多年来以踏实稳健的风格在市场上稳居上游，在78家持证信托机构中，排名前15。家族信托业务也属行业领先者，2013年，中国的“家族信托元年”，CA国际信托就开始开展家族信托的业务布局，CA国际信托是国内第一家成立家族信托事业部的信托公司。2013年CA国际信托组建跨部门的家族信托小组，2014年筹建家族及公益信托工作室，2015年专门成立家族信托事业部。截至2018年6月底，CA国际信托的家族信托业务超过500单，存续规模近100亿元，处于市场第一梯队。

如果从CA国际信托的存量家族信托业务数量和资金管理规模来看，CA国际信托在家族信托领域处于较为领先的地位，但是如果从市场长期发展的角度，CA国际信托与其他信托机构，银行私银机构以及三方财富机构去争夺中国超高净值人群的家族信托业务的市场，优势并不太明显。具体体现在以下几个方面：

1.1业务体量规模较小

近几年我国金融机构的资产管理规模增长迅速，2012-2015年，我国资产管理规模年均复合增长率达到51%，2016年第四季度资产管理业务总规模达51.79万亿元，目前资产管理业务已经成为金融体系内最具活力和成长潜力的板块。

截止2017年末，我国大资管体系总规模达到119.93万亿，是2014年末的2.1倍，其中信托公司资金信托规模21.9万亿，占比18.2%，是仅次于商业银行理财产品的第二大资管主体。2007年以来，我国信托资产规模十年扩张27倍。截止2017年末，我国信托管理资产规模达到26.25万亿，是2007年末的27.63倍。从增速上看，2008年受益于银信合作通道的出现以及“四万亿刺激计划”，信托资产规模快速扩张，2009年增速高达65.57%，2010年由于银信理财合作的叫停，信托资产增速回落至50%左右，2012年，随着券商资管和基金子公司参与资管业务竞争以及年末对政信合作业务的加强监管，信托资产规模增速开始下滑，2015年末达到最低点16.6%，2017年由于通道业务的回流，增速回升至29.8%。总体来看，过去十年中，信托行业规模始终保持着相当高的增速水平，远超同期GDP增速。信托机构的资产管理规模逐年攀升，截止2018年一季度，我国信托管理资产规模达到25.61万亿。

然而，CA国际信托在全国信托公司的排名中中，资产管理规模和综合实力的排名一直在31-40名之内徘徊，该情形也与该公司的业务风格有关，不求规模快速增长，只求业务稳扎稳打，诚然，资产管理规模不大，企业灵活性更强，遇到风险可调节和避险的空间也相对更大。但同时，管理规模不够大，在家族信托市场上的竞争力却会相对较弱。

下图为以资产管理规模为主要评分指标得出的78家信托机构排名情况，CA国际信托位于31名，中游略偏上。虽然CA国际信托家族信托业务板块的资金管理规模在2020年已经进入前三名，与中信信托、平安信托一起位于前三，但是由于全平台资金管理规模并不如另外两家，在中国内地产品严重同质化的现阶段，家族信托板块拿资产的能力会相对偏弱，同样的项目，在市场上拿产品的成本也会更高，这即是在“规模效应”上的短板。

1.2产品结构僵化同质性强

家族信托不同于普通的资金信托，每个家族的情况都不尽相同，有些家族股权财产资产庞大、有些家族则不动产资产繁多、有些家族枝繁叶茂、有些家族人丁凋敝、有些家族