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证证券券研研究究报报告告

大类资产配置报告（R3）

财信证券2026年1月份十大金股

2025年12月29日投资要点

2025年度十大金股收益情况。2025年财信证券十大金股深耕基本面，

上证指数-沪深300走势图同时把握科技成长风格，截至2025年12月28日，2025年财信证券

十大金股累计上涨36.45%，跑赢同期沪深300基准指数18.09个百分

上证指数沪深300

30%点。

20%大势研判。2026年1月份，A股或继续“春季躁动”行情，市场大概

10%率呈现震荡上行趋势，主要基于三方面原因：一是海外流动性宽松预

0%期升温。美国方面，美联储12月议息决议公布，宣布降息25个基点，

-10%将联邦基金利率目标区间下调至3.5%-3.75%，降息通道已经开启；同

2024-122025-032025-062025-092025-12

时，美国就业下行压力有所增加，美国11月失业率为4.6%，创2021

%1M3M12M年9月以来新高，预期4.4%。日本方面，日本央行加息靴子落地，决

上证指数1.973.5816.62定加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%水平，符合市场

沪深3002.491.9616.54预期，并未超预期加息，市场紧张情绪降温。综上，短期海外流动性

压力得到明显缓解，对市场估值形成支撑。二是国内政策导向明朗。

叶彬分析师

中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，本次会议延续了

执业证书编号:S0530523080001

yebin@更加积极有为的宏观政策，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松

的货币政策，为推动宏观经济回升向好、上市公司基本面回升、资本

相关报告市场上行提供有力支撑；同时，2026年经济工作更加注重提质增效，

经济结构调整、产业结构优化、科技自立自强将是2026年经济工作

的重点方向。三是大盘技术面上存在突破预期。在经历数月震荡整理

后，市场获利盘已经充分换手，代表全市场表现的万得全A指数已经

处于震荡箱体上沿，代表A股风向标的上证指数也即将冲击前高，同

时近期全市场成交额中枢逐步抬升，在“量价齐升”的背景下，大盘

有望向上突破，进一步打开上行空间。

投资建议。2026年1月份，可适当提升风险偏好，顺势而为，积极做

多。个股配置方面，可重点选择偏向进攻、弹性较好、具备近期热点