【华创-2026研报】聚焦：顺丰携手极兔，干线优势+末端能力融合，战略合作再升级：交通运输行业周报（20260112-20260118）.pdfVIP

【华创-2026研报】聚焦：顺丰携手极兔，干线优势+末端能力融合，战略合作再升级：交通运输行业周报（20260112-20260118）.pdf

行业研究

证券研究报告交通运输2026年01月18日

交通运输行业周报20260118）

聚焦：顺丰携手极兔，干线优势+末端能力融合，推荐（维持）

战略合作再升级

一、聚焦：顺丰携手极兔，干线优势+末端能力融合，战略合作再升级华创证券研究所

1月15日，顺丰控股与极兔速递联合公告战略交叉持股事项：顺丰拟通过境

外全资附属公司认购极兔8.22亿股B类股份，发行价10.10港元/股，总对价证券分析师：吴一凡

82.99亿港元；本次交易之前，顺丰已持有极兔1.67%股份，交易完成后，顺

邮箱：wuyifan@

丰将持有极兔10%股份。

执业编号：S0360516090002

同时，顺丰拟向极兔或其指定主体增发2.26亿股H股，发行价36.74港元/股，

证券分析师：吴晨玥

募资净额预计82.89亿港元；交易完成后，极兔将持有顺丰4.29%股份。

本次顺丰与极兔双方互相认购对方发行的新股，进一步深化战略合作伙伴关邮箱：wuchenyue@

系。根据顺丰公告表述：“双方所持股份均设有5年锁定期，充分体现长期战执业编号：S0360523070001

略合作的诚意与决心。此外，极兔董事会主席李杰先生承诺，在满足顺丰持有证券分析师：梁婉怡

极兔股份不低于8%等前提条件下，将提名并支持顺丰的一名董事候选人加入

极兔董事会。”本次合作也将促进顺丰和极兔实现资源互通、优势互补。未来邮箱：liangwanyi@

也将在全球物流网络建设、基础设施布局、业务协同发展等方面探索更多的合执业编号：S0360523080001

作可能性。证券分析师：霍鹏浩

顺丰作为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商，拥有强大的跨境海陆空邮箱：huopenghao@

干线资源和海外仓网络，构建了端到端一站式综合物流解决方案能力。高效的执业编号：S0360524030001

全球物流离不开本地化尾程配送网络的深度覆盖，而自建海外本土网络投入

大、周期长，选择与战略协同伙伴相互持股是比自建重资产投入更高效、更优证券分析师：卢浩敏

化的方式。邮箱：luhaomin@

极兔作为全球快递服务运营商，在东南亚等市场已建立起扎实的本地化能力执业编号：S0360524090001

和电商快递网络，并正在快速拓展至拉美、中东等新兴市场。顺丰和极兔双方证券分析师：李清影

在网络资源、客户群体和产品结构等方面优势互补，有较大的协同潜力。

通过本次合作，双方将更好地利用顺丰跨境干线优势与极兔海外末端能力的邮箱：liqingying@

执业编号：S0360525080004

优势进行互补，打造更高效、更具韧性的端到端履约体系，提升客户全链路体