债务筹资特点与吸收直接投资出资方式.pdfVIP

【考点八】筹资的特点（掌握）

（一）筹资的优点

1.筹资速度较快；

2.筹资弹性大；

3.资本成本负担较轻；

4.可以利用财务杠杆；

5.稳定公司的控制权。

（二）筹资的缺点

1.不能形成企业稳定的资本基础；

2.财务风险较大；

3.筹资数额有限。

☆经典题解

【例题·单选题】下列筹资方式中，能给企业带来财务杠杆效应的是（）。（2018年第Ⅰ套）

A.普通股

B.认股权证

C.融资租赁

D.留存收益

【】C

【解析】融资租赁属于筹资，而筹资可以给股东带来财务杠杆效应。

【例题·单选题】下列各项中，不属于筹资优点的是（）。（2018年第Ⅰ套）

A.可形成企业稳定的资本基础

B.筹资弹性较大

C.筹资速度较快

D.筹资成本负担较轻

【】A

【解析】筹资的优点有：（1）筹资速度较快；（2）筹资弹性较大；（3）资本成本负担较轻；（4）可

以利用财务杠杆；（5）稳定公司的控制权。选项A属于股权筹资的优点。

【例题·多选题】与股权筹资方式相比，下列各项中，属于筹资方式优点的有（）。（2017年

第Ⅱ套）

A.资本成本低

B.筹资规模大

C.财务风险较低

D.筹资弹性较大

【】AD

【解析】一般来说，筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得的手续费用等筹资费用较低；其

二是利息、等用资费用比股权资本要低；其三是利息等资本成本可以在税前支付。所以选项A正确；利用

筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地控制筹资数量，商定条件，安排取得的时间。

所以选项D正确。

【例题·单选题】与筹资相比，下列各项中，属于筹资缺点的是（）。（2014年）

A.财务风险较大

B.资本成本较高

C.稀释股东控制权

D.筹资灵活性小

【】A

【解析】筹资的缺点有：不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资数额有限。

【考点九】吸收直接投资（掌握）

吸收直接投资、和利用留存收益是股权筹资的三种基本形式。

（一）吸收直接投资的出资方式

1.以货币资产出资

以货币资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。

2.以实物资产出资

3.以土地使用权出资

4.以工业出资

工业通常是指专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产。吸收工业等无形资产出资的

风险较大。

国家相关对无形资产出资方式另有限制，股东或者发起人以劳务、信用、自然人、商誉、

特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。

5.以特定债权出资

特定债权，指企业依法的可转换债券以及按照国家有关规定可以转作股权的债权。在实践中，企业可

以将特定债权转为股权的情形主要有：

（1）上市公司依法的可转换债券；

（2）金融资产管理公司持有的国有及国有企业债权；

（3）企业实行公司制改建时，经以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，

将其债权转为股权；

（4）根据《利用改组国有企业暂行规定》，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企

业通过债转股改组为企业；

（5）按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》，国有企业改制时，账面原有应付

工资中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未

退还职工的款也可转为个人投资。

（二）吸收直接投资的筹资特点

1.能够尽快形成生产能力。

2.容易进行信息沟通。

3.资本成本较高。相对于筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高。不过，吸收投资的手续相对比较

简便，筹资费用较低。

4.企业控制权集中，不利于企业治理。

5.不利于进行。

☆经典题解

【例题·多选题】下列各项中，能够作为吸收直接投资出资方式的有（