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AI需求持续引领，先进晶圆代工有望大放异彩

半导体

证券研究报告行业点评报告/2026.02.02

投资评级:看好(维持)晶圆代工行业点评报告

最近12月市场表现核心观点

半导体沪深300❖AI相关芯片需求旺盛，推动晶圆代工龙头业绩持续高增：在人工智能算

76%力需求快速增长的带动下，全球晶圆代工行业持续景气。2025年第四季度，

59%台积电营收达1.05万亿新台币，同比增长20.45%，创下单季历史新高；全

42%年营收也实现31.60%的显著增长，达到3.81万亿新台币。与台积电相比，

25%中国大陆晶圆代工企业在整体收入规模上仍有较大追赶空间。

9%

-8%❖全球先进制程扩产进度加快：据SEMI预测，全球7纳米及以下的先进逻

辑制程产能将从2024年约每月85万片，增长至2028年的每月140万片。

台积电已将用于产能扩张的预计资本支金额，从2025年的409亿美元，上

分析师唐佳调至2026年的520-560亿美元，达到历史新高水平，与行业趋势相一致。

SAC证书编号：S0160525110002

tangjia@

❖国内企业亟需加快追赶步伐：与台积电、三星等企业相比，中国大陆的中

分析师王雨然芯国际等企业，先进制程产能的全球市场份额极低；为保持竞争力、避免进一

SAC证书编号：S0160524120003

步落后，国内企业有必要在满足自主可控要求的基础上，加快推进技术升级

wangyr01@

和产能扩张。

相关报告❖未雨绸缪储备关键设备，扩产前景乐观：2025年，中国大陆各类半导体

1.《AI浪潮驱动存储量价齐升，国产设备制造设备进口额创下3603亿元的历史新高，其中包含大量交货周期长、国

迎黄金替代机遇》2026-01-04

产替代难度高的光刻类设备。同年，来自中国大陆的营收已占荷兰ASML公

2.《瞄准尖端技术，中国半导体制造迈入新

阶段》2025-02-17司总收入的33%。充足的光刻设备供应，有望在未来几年为国内先进制程产

3.《海外半导体设备企业市值回落，国内仍线的持续扩产提供关键支撑。

具较大进口替代空间》2024-11-20

❖投资建议：建议关注北方华创、中微公司、江丰电子、精测电子、拓荆科技、

中科飞测、华海清科、芯源微等半导体领域企业。

❖风险提示：晶圆代工需求不及预期；技术研发不及预期；海外供应链风险。

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行业点评报告/证券研究报告

内容目录

1全球先进制程晶圆代工有望加速发展3

1.1AI算力芯片需求推动晶圆代工产业走向繁