【东方金诚-2026研报】资金面整体平稳，债市以震荡为主.pdfVIP

资金面整体平稳；债市以震荡为主

【内容摘要】2月3日，资金面整体平稳；债市以震荡为主，短债偏弱，中长债略强；转债市

场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10

年期国债收益率普遍上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【2026年中央一号文件发布】2月3日，2026年中央一号文件《中共中央国务院关于锚定农

业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》发布。《意见》提出，深化农村集体产权制度

改革，支持发展新型农村集体经济，严控新增村级债务。健全农垦国有资产资源监管体制。创

新乡村振兴投融资机制。优先保障农业农村领域一般公共预算投入，提升财政支农政策效能和

资金效益。用足用好专项债、超长期特别国债，支持符合条件的农业农村领域重大项目建设。

健全财政金融协同支农投入机制，充分发挥支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款等政

策激励作用，推动金融机构加大对农业农村领域资金投放。加大对涉农企业和农户贷款展期、

续贷支持力度。

【央行加量续做3个月期买断式逆回购】2月3日，央行发布公开市场买断式逆回购招标公

告。公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2月4日，央行将以固定数量、利率招标、多重

价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。由于本月有7000

亿元3个月期买断式逆回购到期，因此在开展上述操作后，3个月期买断式逆回购将实现净投

放1000亿元。这也是央行在连续3个月等量续做3个月期买断式逆回购后，首次加量续做3

个月期买断式逆回购。

【央行上海总部：积极推进自贸区金融改革相关工作】近日，央行上海总部组织召开上海市金

融形势分析会。会议强调，持续深化金融改革和对外开放。加强综合跨境金融服务能力建设，

不断提升跨境人民币业务便利化水平。积极推进自贸区金融改革相关工作。做好航贸区块链信

用证平台建设与推广。进一步强化外汇政策传导与执行。

（二）国际要闻

【美国众议院批准政府融资法案，将结束局部停摆】当地时间2月3日，美国众议院通过了

一项由该国总统特朗普与参议院民主党人协商达成的拨款协议，美国政府的部分停摆有望结

束。特朗普此前表示希望该支出方案能尽快颁布，目前该法案已送交总统签署。众议院的投票

结果为217票对214票。一些保守派人士曾威胁要利用程序性手段阻挠该协议，但在特朗普

要求他们投票通过该措施后，这些人选择了让步。尽管如此，一场更局限的资金短缺风险依然

笼罩，因为美国国土安全部的资金仅能维持到2月13日，而特朗普正就民主党提出的对移民

执法人员实施新约束的要求与对方进行谈判。政府的其他部门则将获得维持到9月30日财年

结束的资金。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格转涨】2月3日，WTI3月原油期货收涨1.72%，

报63.21美元/桶；布伦特4月原油期货收涨1.56%，报67.33美元/桶；COMEX黄金期货涨

6.94%，报4975.30美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨3.49%至3.377美元/盎司。

二、资金面

（一）公开市场操作

2月3日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1055亿元7天期逆回购操作，操作利率

1.40%，投标量1055亿元，中标量1055亿元。Wind数据显示，当日有4020亿元逆回购到期，

因此单日净回笼资金2965亿元。

（二）资金利率

2月3日，资金面整体平稳，当日DR001下行4.76bp至1.371%，DR007上行0.66bp至1.497%。

数据来源：Wind，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

2月3日，债市以震荡为主，利率债走势有所分化，其中短债偏弱，中长债略强。截至北京

时间20:00，10年期国债活跃券250016收益率下行0.40bp至1.8110%，10年期国开债活跃

券250215收益率持平于1.9580%

数据来源：Wind，东方金诚

2.债券招标情况

数据来源：Wind，东方金诚

（二）信用债

1.二级市场成交异动

2月3日，当日无信用债成交价格偏离幅度超10%。

2.信用债事件

◼中骏集团控股：公司公告，预计将无法按期偿付CH