化工行业2026年周期破晓，材料乘风.pptx

核心观点;核心观点;目录;1 全球化工格局向好，国内化工更具弹性;EFIC，西南证券整理;;EFIC，西南证券整理;;我国化工企业在此轮周期中更具弹性。我国化工龙头在全球化工行业的地位在近年来明显提升，一方面过去几年的资本开支扩张带来龙头企业产能大幅扩张，一方面新上的生产装置以及采用的工艺路线基本为全球领先，且环保水平更高，故我国化工企业在全球的成本曲线左侧优势更加明显。单吨成本的下降以及产能的提升，使得我国化工企业在此轮化工周期中将具有更大的盈利弹性。;目录;SGS;;13;;2. 1 矿产资源——磷矿石：磷矿维持高位，看好景气延续;2. 1 矿产资源——磷矿石：磷肥出口利润可观，关