债券定价和风险管理课件.pptVIP

Insomesenseazerocouponbondrepresentsalonger-termbondthananequal-time-maturitycouponbond.Thisisthesightabouteffectivematurity.比較20年到期的零息債券和帶息債券。Duration度量債券支付流的平均到期日。這裏表示在時間接受的現金流的現值，利用債券的到期收益作為折現率得到。表示債券現在的市場價格。表示債券剩下的距到期日的時間。例子Bond:coupon80,parvalue1000,maturity3years,price950.25,yieldtomaturity10%Duration當到期收益保持不變時，證券組合duration是單個債券duration的加權和Duration在固定收益投資組合管理中的作用測量證券組合有效平均到期日的統計量度量證券組合對利率的敏感度anessentialtoolinimmunizingportfoliosfrominterestrateriskDefaultpremium:thedifferencebetweenthepr