20260720-浙商证券-南旋控股-01982.HK-南旋控股深度报告_三十余年深耕针织制造_全球针织供应链企业_21页_1mb.pptxVIP

证券研究报告|公司深度|纺织制造(百万港元2028E2029E营业收入4,6234,7425,0195,410(+/-)(%)6.23%2.56%5.84%7.79%归母净利润301323340370(+/-)(%)-12.20%7.43%5.43%8.72%每股收益(港元)50.16P/E4.7资料来源：浙商证券研究所南旋控股(01982)报告日期：2026年07月20日三十余年深耕针织制造，全球针织供应链企业——南旋控股深度报告投资要点三十余年深耕针织制造，全球针织供应链企业南旋控股成立于1990年，早期从中国香港本土毛衫制造商起步，逐步切入国际服装品牌供应链，并通过中国惠州、越南南部及越南中北部产能布局，成长为具备全球交付能力的针织供应链制造商。公司长期服务国际品牌客户，其中前??大客户收入占比约90%，客户黏性强、订单稳定性较高。FY2026公司实现营业收入46.23亿港元，同比增长6.23%；归母净利润3.01亿港元，同比下降12.20%，主要受全成型毛衣价格调整、越南人工成本上升、一次性费用及上游业务仍处爬坡期影响。分业务看，毛衣主业仍为公司收入基本盘，FY2026毛衣收入36.55亿港元，同比增长8.64%，收入占比约79%；销量3240万件，同比增长11.3%，反映核心客户订单需求仍较稳健。