爱旭股份(600732)ABC技术持续领先，无银化赋能成本优化.docxVIP

爱旭股份（600732）

公司覆盖

ABC技术持续领先，无银化赋能成本优化

投资评级：买入首次覆盖

报告日期：2026-08-27

收盘价（元）

近12个月最高/最低（元）总股本（百万股）

流通股本（百万股）流通股比例（%）总市值（亿元）

流通市值（亿元）

11.41

17.80/10.47

2,115

2,105

99.53

241

240

公司价格与沪深300走势比较

主要观点：

主要观点：

l领先布局BC技术，2025年以来盈利和现金流改善

公司是行业领先的光伏组件及电池提供商，前瞻布局ABC电池和组件。2026年公司实现ABC产品营收106.55亿元，占公司收入比达68%，销售量14.71GW，同比增速达132%。

产品转换效率领先，快速渗透全球市场。目前ABC组件转换效率已突破25%，同时升级后产品双面率已突破至80%上下，匹配集中式要求。当前ABC产品已实现近70个国家和地区销售，在分布式市场取得可观份额，在集中式市场形成规模化销售。

lABC组件价格和成本优势逐步兑现。

ABC组件转换效率持续提升且保持行业领先。爱旭股份ABC组件转换效率持续提升，且始终保持在行业前列。与此同时，组件行业头部企业与二三线企业组件产品效率差异正在持续拉大，我们认为这有助于加速行业供给侧中小企业产能出清。