安徽建工(600502)首次覆盖报告：“投资%2b施工”双轮驱动，订单充裕成长可期.docxVIP

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安徽建工（600502.SH）首次覆盖报告

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安徽建工沪深300

2025/92026/32026/9

2026年09月15日

千亿建工整装待发，新赛道布局成效显著。公司是省属大型建筑国企，拥有建筑工程、市政公用等5类11项施工总承包特级资质，具有研发、投资、设计、采购、建造和运营一体化工程服务能力。公司采取“投资+施工”双轮驱动战略，谋划产业转型升级，新赛道布局成效显著，业务规模持续提高，盈利能力快速提升。2023-2026年1-6月公司营业收入分别同比增长13.88%、5.76%、-13.79%和1.67%，利润总额分别同比增长14.19%、0.81%、16.01%和3.08%。预计2028年公司营业收入有望突破千亿元，千亿建工整装待发，带动公司进入发展新阶段。

宏观环境承压，区域发展环境较好。当前宏观环境承压，建筑业发展面临较大挑战。公司所在区域环境相对较好，综合交通能级提升、城市更新等迎来较好发展空间，重点领域投资加码，带来行业发展机遇。同时，建筑业转