2026年A股中报业绩综述：企业盈利延续修复，关注K型分化演绎.docxVIP

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2026年9月3日

2026年A股中报业绩综述

企业盈利延续修复，关注K型分化演绎

平安观点：

n整体盈利：2026Q2全A、全A非金融盈利明显改善。26Q2全A、全A非金融净利润累计同比增速为15.9%、15.0%，较26Q1提升9.1pct、3.9pct。实体企业境外业务收入实现高增（同比+22.4%），境外收入占比达17.6%。26Q2全A非金融ROE(TTM)环比抬升0.41pct至6.86%，销售净利率改善是主要拉动，资产周转率基本持平，ROE改善更多来自涨价因素而非规模扩张。结构上，两创板块盈利增速表现突出，科创板、创业板净利润累计同比分别达127.3%、32.5%。

n行业比较：“K”型分化加剧，高景气集中在AI、上游周期、部分先进制造。2026Q2，盈利高增的行业主要集中在AI、上游周期板块，以及非银、部分先进制造行业；下游消费、建筑公用、地产链行业的景气度普遍进一步回落。分大类板块：上游周期景气分化，能化、有色行业盈利高增，钢铁、建材行业盈利延续负增，26Q2有色、石油石化、煤炭、基础化工行业净利润累计同比增长88.4%、33.5%、19.1%、36.0%，钢铁、建材行业盈利则同