美国经济波动对中国经济波动影响的分析研究.pdfVIP

摘 要 从 2007 年开始，美国次级抵押贷款市场开始发生危机。危机引发了美国债 券市场的剧烈波动，全球几大金融机构相继披露亏损，国际股市受到重创，金 融机构惜贷等等，到目前这次美国的次贷危机已经在全球范围内造成了巨大的 影响，美国的几大金融机构相继破产，各国的资本市场陷入一片哀鸿遍野的状 态，全球央行为了避免经济的全面衰退纷纷调低基准利率。此次危机的中心国 ——美国，在危难时刻，由新任总统奥巴马于 2009 年 2 月 17 日签署了总额达 7870 亿美元的经济振兴计划，标志着奥巴马“新政”正式开始。到现在已经一 年有余，在全球央行和政府的努力之下，全球经济已经避免了全面衰退的危机， 无论是美国还是欧洲经济，和新兴市场的经济已经开始有了回暖的势头。 虽然当前中国的资本项目并没有完全开放，美国次贷危机对中国的直接影 响不大。但是，在进入 21 世纪，全球经济一体化和世界经济联系越来越紧密的 背景下，一旦世界经济出现问题，任何一个国家都会不同程度的受到影响和牵 连。这次由美国次贷危机引起的全球金融危机对中国经济所造成的直接影响不 大，但是对中国的间接影响不容忽视。 所以笔者希望可以从 2001 年中国加入 WTO 以来，中国与美国之间经济波 动的联动性角度出发，围绕着中美经济波动相关性这一中心议题进行研究。先 从理论高度对开放经济条件下经济波动与国际传导的一般原理进行梳理。接下 来对中国改革开放以来中美两国的经贸关系发展进行分析。之后从实证的角度 就两国经济波动进行了比较，用计量方法分析次贷危机以来美国经济波动与中 国经济波动的相关性，并运用VAR 模型研究美国经济波动、中美双边贸易、国 际金融市场和美对华直接投资对中国经济波动的影响，对面对处于低迷期世界 经济的我国政府相关决策部门给出相关的政策建议。 虽然目前研究中美经济波动的成果已经较多，但针对我国加入 WTO 以来 中美经济波动的相关性专题研究的成果还不多见。本文选取了国际贸易、国际   1 金融市场和国际直接投资的视角来研究中美经济波动的相关程度及跨国传导过 程。在中美经济波动的相关性的研究方法上也有所创新，引入了 VAR 模型。 关键词：美国次贷危机；经济波动；相关性；中美贸易；美对华直接投资；国 际金融市场   2 Abstract From the beginning of 2007, U.S. subprime mortgage market crisis started to break. This crisis led to the fierce volatility of U.S. bond market. The worlds major financial institutions disclosed their losses in succession;the international stock market was hit hardly ;the financial institutions were reluctant to lend, etc. So far, the current subprime crisis in the United States has caused enormous worldwide impact. Global central banks have reduced the benchmark rates , in order to avoid the overall recession in the economy. The center of this crisis -the United States, in the critical moment, led by the new president--Barack Obama on