民营高科技非上市企业股权激励实施研究.pdfVIP

摘 要 随着经济时代的活跃和发展，企业面临着如何吸引和留住优秀的人才、为 企业长期发展创造更大价值的难题，传统的薪酬模式是否能有效激励企业优秀 人才？具有前瞻性企业开始搭建具有竞争力的薪酬体系以激励和稳定核心人 才。在这种背景下，股权激励在西方经济创造了一个个神话，被逐步引入企业 实践，并得到了推广和进一步的发展。 作为我国经济中最活跃、最有增长潜力的民营高科技企业大多都是非上市 公司，民营高科技非上市企业所涉及的行业多为技术密集型行业，风险较大、 竞争激烈、对员工的素质要求高，同时也决定民营高科技非上市企业人力资本 具有高价值、高独立、高流动等特点，因此实施股权激励对民营高科技非上市 企业具有必要性。 股权激励指的是公司与部分员工或全部员工之间进行某种股权安排，如： 以一定方式授予一定数量的公司股份，或给予员工在一定时期内以一定价格购 买公司股份的权力等等，其目的在于从报酬获得和所有者权力两方面给予奖励， 使被激励者拥有（或部分拥有）企业的部分股份（或股权），用股权这个纽带将 被激励者的利益和所有者的利益紧紧联系在一起，使其能够积极、自觉地按照 企业既定目标的要求，为了实现企业利益和股东利益的最大化努力工作，释放 出其人力资本的潜在价值，从而最大限度降低监督成本。 而在具体的实施股权激励过程中，民营高科技非上市企业却遇到许多问题， 针对这些问题，本文选取高科技行业企业作为研究对象，并以民营非上市企业 为切入点研究股权激励的操作步骤，从股权激励六要素（股权对象、股权数量、 股权定价、股权行权时机、股份来源和股权业绩考核）分析民营高科技非上市 企业涉及到的难点和要点。 民营高科技非上市企业实施股权激励对象核心在于人力资本投资，选择对 企业长期发展起决定作用的人，才能稳定和留住人才，并保证充分发挥他们的 作用。民营高科技非上市企业在不同的发展阶段，根据企业实力、需求股权激 励对象也处于不断发展变化中。本文从民营高科技非上市企业发展的四个阶段， 开发期、初创期、成长期和成熟期出发，分析了不同发展阶段股权激励对象的 1 差异。 如何确定合适的股权激励数量，是实施股权激励过程中十分棘手的问题， 也是最容易引起争议的问题。授予数量过低，无法有激励效果；但股权激励数 量授予过高，则容易导致被授予者产生一夜致富的期待心理，投机行为大大提 高。本文认为民营高科技非上市企业在股权激励过程应该关注两个量，即总量 和个量。在个量中不同层面员工持股比例也存在差异，经过调研与访谈，本文 认为高层与普通员工持股比例控制在 10：1 至 15：1 之间。 民营高科技非上市企业实施股权激励中，由于不存在股票的市场价格这样 的基础，股权定价成为其实施股权激励的难点。本文对股权激励定价难点进行 分析，并对其相关的选择方案进行分析。关于股权机权时机，本文认为其与经 营业绩和薪酬回报的关系，以及其他环节完善程度相关。 民营高科技非上市企业较为普遍的股权激励方案中的股权来源通常有两种 途径，一是向激励对象发行股份；二是股权转让，但实施过程中，有很多民营 高科技非上市企业也参照上市企业方式，探索新的股权来源。在理论和实践的 摸索中，本文认为民营高科技非上市企业可以尝试以下四种模式，即股票增值 权、业绩股票、长期奖金激励计划和长期分红权。 股权实施的一个必要条件是建立和完善企业的业绩考核体系。而民营高科 技公司由于企业自身的实力和灵活多变的经营机制，使其在短时间内难以真正 建立切合企业自身发展的业绩评价体系。本文认为股权激励的业绩考核体系不 能仅仅局限于财务指标，非财务指标也能成为考核的标准，应该综合运用财务 考核指标和非财务考核指标。 通过对六要素的分析，本文认为民营高科技非上市企业在实施过程中需要 从企业自身发展阶段和特点在股权激励的六要素上选择适宜的操作方式，并由 理论和实践得到一些股权激励实施改进建议。 从具体内容来看，全文共分为四个章节：第一章绪论，本章主要介绍了论 文的研究背景及意义，并对国内外相关文献做了综述，本章总结国内外股权激 励的相关研究，界定了研究对象，介绍了论文的研究思路、方法和创新之处， 第二章民营高科技非上市企业股权激励一般理论，探讨我国民营高科技非上市 企业实施股权激励的必要性以及股权激励相关理论基础