中国吸引国际直接投资的适度性分析.pdfVIP

摘 要 在全球经济一体化的环境下，各国都在通过利用国际直接投资（FDI ：Foreign Direct Investment ）促进本国的经济发展，中国作为发展中国家更不例外。自改 革开放以来，我国的经济快速增长，在国际投资中的地位逐年上升，累计使用 外资规模居发展中国家之首，到了需要考虑引资适度性的时候了。因为 FDI 是 一把“双刃剑”，吸引不足不能满足我国经济发展的需要，吸引过量会导致金融 风险。本文以肯定引资为出发点，以引资适度性为落脚点，从理论出发，结合 GDP 实际情况进行推理分析，得出不同时期的 FDI 适度规模，以期为适当引资 时做参考。如何根据需求吸引适度的 FDI ，最大程度促进我国经济增长，减少 过度依赖外资的风险，是本文的研究课题。 本文首先对国内外专家学者的国际投资方面的文献进行了理论综述，主要 集中在国际投资的理论知识、国际资本作用的新古典主义观点、国际直接投资 的代表性理论、以及国际资本流动分析理论等几个方面，阐述了国际投资的动 因是成本降低、规避风险、扩大市场占有率、发挥比较优势等，但根本目的是 以占领市场获取利润，同时又可增加了国际间资源分配效率，对全球经济一体 化以及东道国的经济增长起到促进作用。 其次，通过国际直接投资的适度理论进行 FDI 适度的重要性的分析: (1)缺 口理论指出外资适度规模实际上就是缺口大小；(2)FDI 具有正的溢出效应和负 的挤出效应两方面。溢出效应主要指技术溢出效应，可以为东道国带来技术提 高，挤出效应会将东道国的内资挤出，将企业从市场中挤出。如果引资质量增 加、吸引能力加大、引资方向在高科技技术领域，则可以将 FDI 的挤出效应减 小，扩大溢出效应，提高外资的利用率，预防规模过大的危险； (3)一旦外资不 适度，可通过外资流动适度规模调整等理论进行国际直接投资的适度性调整， 比如通过税收手段进行把控。(4) 在开放的经济条件下，一国 GDP 增长是各种 生产要素综合作用的结果，所有生产要素, 包括国际资本在内都要受边际收益递 减规律的制约。东道国为了使外资使用效率最大化，最大限度的促进经济增长， 国际资本流入规模需要适度。在适度流入规模之内，由于国际资本的边际收益 大于国际资本的边际成本，国际资本的流入会促进经济增长；超过了适度最佳 规模时，由于国际资本的边际收益小于国际资本的边际成本，引进外部资源意 味着损失，甚至阻碍了经济增长。笔者在边际收益等于边际成本时利润最大化 的基础上，通过经济模型进行国际直接投资适度规模的理论分析。 本文的重点对 FDI 的适度性进行了分析，这也是本文研究的核心和创新所 在。（1）通过FDI 逐年上升的现状，结合实际 GDP 增长情况阐述中国引资对发 展经济是肯定和必要的；（2 ）通过分析 FDI 正、负两方面的影响，论述了 FDI 的适度规模的重要性。比如，FDI 可以提高贸易收支顺差、弥补外汇和资本的 不足、增加国家税收、提高了资源配置效率、推动产业结构升级优化、带动技 术进步和促进就业等，而过度的FDI也会带来负面的影响，如国际收支不平衡、 外汇储备多过的风险、对国内企业的挤出、人才流失、税收外逃等，甚至引发 经济危机。所以 FDI 的适度性对于我们发展中国家来讲显得尤为重要；(3)那么 什么样的规模才是适度的呢？笔者将 FDI 和与之密切相关的 GDP 相关联，以 GDP 年平均增长率的视角分析了最近这些年 FDI 的相应适度规模的量性指标测 算，并对 2010 年的 FDI 适度量做了预测。为了严谨起见，再将 FDI 与外资总量 的年平均增长率做关联，分析 FDI 的适度规模，结论是基本一致的，即我国的 FDI 目前虽然不足，但已经接近适度规模，需要国家和政策机关在引进外资时 全面考虑。并指出，FDI 的适度性在规模上除了考察 GDP、外资总量两个因素 外，还有可以通过其它因素辅助考察 FDI 的需求量规模，包括 GPI 增长率、缺 口（储蓄、外汇、技术和税收等）,除了从规模的角度考虑 FDI 适度性之外,一 个不容忽视的因素就是经济安全性。外部上可以参照其在外汇中的比重、进出 口贸易中的比重、世界及发展中国家FDI 与 GDP 的数据综合比较考虑；内部上 可以从提高我国的吸收能力、提高引资质量、优化引资来源结构、调整引资产 业方向等方面提升安全容忍度，降低规模大的风险。这也是本文的研究可扩展 性的体现。（4 ）在实际经验教训方面，通过泰国和香港的