我国开放式证券投资基金操作风险管理实证研究.pdfVIP

要 近年来，我国的开放式基金得到了很大的发展。随着2005 年以来股市的大涨， 我国的开放是基金凭借其优良的表现，越来越多的被中小投资者所重视，同时也 有越来越多的中小投资者把他们的投资基金投放到基金中，使得我国的开放式基 金面临更大的发展机遇，同时也要求我国的开放式基金要不断的完善自己，加强 自身的风 管理能力。近年来，国际上关于证券投资基金的风 管理技术日益成 熟，产生了一系列首尾相连的风险管理手段和方法。但在我国，虽然这几年证券 投资机构风险管理的研究得到了很大的发展，也得出了很多适合我国的管理方法， 监管部门也颁布了一些有对金融机构进行风 监管的法律法规，但对开放式证券 投资基金管理研究却仍然不够，开放式证券投资基金的风险管理也比较落后。 因此，本文对我国开放式证券投资基金的风 管理进行了一定的研究，对开 放式证券投资基金所面临的风 进行了一定的介绍，并重点介绍了别人分析基金 风 时都会忽略的操作风 。随着我国金融市场的发展，我国证券投资基金所面 临的操作将会越来越复杂，所面临的操作风 也会越来越复杂，因此，我国更应 对证券投资基金的操作风 进行分析。在文章中，对金融机构操作风 的量化模 型进行了一定的介绍，同时也对各个模型的优缺点进行了分析，看其是否适合我 国证券投资基金。并选择了其中的几只运营时间较长、投资风 不同的开放式证 券投资基金，利用量化模型中的CAPM 模型对这几只模型的操作风险进行量化， 从而得出我国开放式证券投资基金所面临的操作风 的大小。并对不同的基金得 出的结果进行了分析比较，从而更全面的了解我国开放式基金所面临的操作风 的情况。虽然由于数据有限，模型存在着一定的误差，但可以在一定的程度上反 应操作风 的大小。同时，本文研究了面对着中国现在的金融环境，开放式证券 投资基金防范操作风 、管理操作风 的一些建议，为我国开放式证券投资基金 建立良好的风险管理体系提出自己的建议。 本文的创新之处主要有以下几个方面：一是在研究开放式证券投资基金风 的时候没有忽略操作风 的研究，并对我国开放式证券投资基金所面临的操作风 情况进行了分析介绍；二是运用有限的数据，对开放式基金的操作风 进行了 量化，虽然模型由于数据有限存在着一定的误差，但其得出的结果在一定程度上 还是可以反映操作风 的情况；三是建议针对操作风 提出了管理控制的方法， 为开放式证券投资基金建立完善的风险管理体系提出了自己的建议。 关键词：开放式基金 风险管理 操作风 1 Abstract The open-ended fund in China has been much developed in recent years. As the big rise of the stock market since 2005, more and more medium and small investors pay attention to and invest in the open-ended fund for its excellent performance. So the open-ended fund in China now faces the both the opportunity and the challenge, and its self improvement is necessary and the ability to control the risk management skill should be strengthened. The risk management skill of the mutual fund is becoming mature day by day around the globe in recent years, and contains a series of end to end risk management methods 。In China, the research on the risk management of the security investment in