特许经营权模式下水务企业融资途径.pdfVIP

每股收益 重庆水务 首创股份 武汉控股 南海发展 城投控股 兴蓉投资 平均收益 ， 2011年 0．34 0．24 0．14 0．46 0．48 0．51 0_36 2010钲 0 ． 28 0．22 0．25 l。72 0I37 0-37 0．54 2009笠 0． 24 0．20 0．16 0-32 O-33 0．43 0．28 从选取的6家一L市公司样本来看，近三年 效率运营，其专家理财团队也是提高资金运作效 的业绩优 良。相对于其他企业，水务公司能够 率的一个途径，对目标公司的规范管理、合理使 给投资者提供更加稳定的回报，这推动了其在 用资金起到一部分监督和促进作用。 股票市场上的融资能力。 2008年 1月，我国西部首只产业投资基金 但是发行股票上市融资是相对困难的融资 “绵阳科技城产业投资基金”已获国务院、国 方式，上市融资限制很多，需要对企业的管理 家发改委批准设立，总投资规模为 60亿元人 体制、财务制度、企业经营行为进行全方位的 民币，投资方向主要是高新技术产业、环保产 改造，而且上市与否还受国家上市额度的限制。 业、国家军转民产业、科技城建设及中国西部 城市基础设施建设项 目。而 产《业投资基金管 产业投资基金 理暂行办法》的出台，给今后产业基金的设立 在存量资产处置方面，常年积累的优 良资 和管理也有了明确的指引。 产许多已经装进上市公司和政府性融资公司， 或者已高价出售，留下的少部分资产或者产权 融资租赁 一 不清或者负债过高。产业投资基金可能成为城 融资租赁是指具有融资性质和所有权转 市水务融资的另外一条重要途径。正因为水务 移特点的设备租赁业务。即出租人根据承租人 行业投资大、资本沉淀性强、回收期长、收益 所要求的规格、型号、性能等条件，购入设备 率较低，但市场风险小、现金流稳定、发展前 租赁给承租人，合同期内设备所有权属于出租 景较好等特性，比较适合资金规模较大、收益 人，承租人只拥有使用权，合同期满付清租金 要求不高但追求稳定的社会长期资金，受到了 后，承租人有权按残值购入设备，以拥有设备 我国社保基金、保险公司等金融机构的追捧。 的所有权。融资租赁公司在给客户提供融资 它将社保、保险等长期社会资金集合起来，定 时，客户不需要另外提供抵质押物 。对于那些 向投资于城市水务行业，不仅可以使长期资金 想找银行贷款，但无法提供质押的特许经营水 获得长期稳定收益，保证合理收益水平，改变 务企业来说，融资租赁无疑是一条可行之路。 投资收益过低的状况，而且可以使这些长期资 在水务市场上从事融资租赁业务的企业 金成为满足我国水务行业巨大投资需求的重 以前一般多从事水处理设备的融资租赁，这些 要资金来源。 项 目资金规模相对较小，一般大约为 2000— 产业投资基金，可以为资金紧张的特许经营 3000万的规模，也包括资产千万元级别的大型 权水务企业提供融资优势，一方面可以降低资金 污水处理设备项 目。大部分公司的融资租赁项 成本，避免来 自长期高风险的银行商业信贷的压 目有一个共同的特点，就是用于融资租赁的资 力，为本土水务公司提供了一条新的融资渠道。 产是无法向银行抵押借款的，或者是抵押成数 另一方面，产业投资基金还将促进水务项 目的高 很低，在信贷紧缩的情况下，融资租赁业务的