交易费用决定家族企业的传承方式.pdfVIP

2009／01 总第381期 商业研 究 COMMERCIALRESEARCH 文章编号：1001—148X (2009)01—0120—03 交易费用决定家族企业的传承方式 李跃宇 (四川大学工商管理学院，四川 成都 610064) 摘要：运用经济学原理通过分析家族企业传承方式和交易费用的关系，拟出传承方式和交易费用关系 理论曲线，对我国民营企业如何选择可能的企业传承方式和相应的对策进行了深入探讨 。由于企业产 权、委托代理和信任风险等交易费用的综合影响，使得大多数家族企业按 “差序格局”外推原则选择 企业的传承方式，从而使企业传承过程的交易费用最小。 关键词：家族企业；传承方式；经济学；交易费用 (成本) 中图分类号：F276。5 文献标识码 ：A TheInheritanceM odeDecidedbyTransactionCostin ChineseFamilyEnterprises LIYue—yu (BusinessSchool，S~huanUniversity，Chengdu610064，China) Abstract：Withtheprinciplesofeconomicsconcerned，thepaperanalyzestherelationshipbetweeninheritancemode andtransactionexpenseinfamilyenterpriseanddrawsupthetheoreticalcurveshowingthisrelationshipforthepurpose ofchoosingtheappropriatemodeThankstotheinfluencesoftransactionexpense，enteprrisepropertyright，trust—agent andcreditrisk，themajorityoffamilyenteprrisedecideontheirinheritancemodeaccordingtotheextrapolationprinciple of “distinctiveorder”inordertominimizethetransactionexpense． Keywords：familyenterprise；inheritancemode；economics；transactionexpense(cost) 一 、 引言 示，F为家族企业的创业者所有权与经营权两权合一 基于企业家生命周期理论，未来 10—20年将是 的治理成本曲线，M (虚线)为有企业代理人的代理 我国民营财富从第一代创业者转 向第二代继任者 (即 成本曲线。 所谓 “富二代”)的高峰期，有80％的家族企业 目 前面临交接危机 。方太集团主席茅理翔甚至断言： “在未来5—10年，将有一部分家族企业在交接班 中 消亡……”。家族企业的传承问题第一次摆在了这些 创业者的面前。 问题是家族企业的接班人如何选择?选 自家族 内 部还是外部?家族企业又怎样传承?什么时机传承? 传承时如何降低 “传承”成本?新制度经济学认为 企业是按照生产和交易费用最低的原则来选择交易形 式的 ，因此，如何选择家族企业传承方式的根本原 因在于使其交易费用最小化。我国的家族企业无论企 I 企业规模 业规模大小，选择子女作为接班人是大多数家族企业 (scale) 创业者的决定。笔者在研究我国家族企业传承过程与 图1 家族企业治理模式的交易费用关系 企业业绩的相互关系 “基础上，运用经济学原理拟 在创业和发展到一定规模阶段 (T点左侧，M 出传承方式和交易费用关系理论曲线，对我国家族企 F)，我国家族企业一般不