人民币汇率与国际石油价格的联动效应——基于溢出和动态相关视角.pdfVIP

[经济与管理] 贵州财经学院学报 金 融 经 济 2011年第4期(总第153期 文章编号：1003—6636(2011】04—0053—05；中图分类号：F830．92，F113．7；文献标识码：A 人民币汇率与国际石油价格的联动效应 基于溢出和动态相关视角 朱新玲 ，黎 鹏 (1．武汉科技大学 管理学院，湖北 武汉 430081；2．中南民族大学 经济学院，湖北 武汉 430074) 摘 要 ：外汇市场与Brent石油市场之间存在着石油市场到外汇市场的单向联动效应 ，石油价格的变化会引起人民币汇率 的变化，石油市场的波动风险会传导至我国的外汇市场，加剧外汇市场的波动程度，增加外汇市场的风险。因此， 政府及相关部门决策者，应密切关注石油市场的波动状况，并确保石油进 口时的用汇安全，以减缓石油市场波动 对我国外汇市场波动的冲击，确保人民币外汇市场的平稳发展。 关键词：联动效应 ；均值溢出；波动溢出；动态相关 TheInteractionEffectbetween RMB ExchangeRateandOilPrice — — A Perspectivefrom Spilloversna dDynamicCorrelation ZHU Xin—ling ，LIPeng (1．SchodofManagement，WuhanUniversityofScienceandTechnology，Wuhan，Hubei430081IChina； 2．SchoolofEconomics，South—CentralUniversityforNationalities，Wuhan，Hubei430074IChina) Abstract：Thereisaunidirectionalinteraction effectfrom Brentoilmarketto exchangemarket；changesin oilpriceinduces changesinRMB exchangerate，andrisksfrom oilmarketfluctuationscanbetransmittedtoChina’Sforeignexchange market， thus aggravating exchange market fluctuations and magnifying exchange market risks． Therefore， decision—makersatgovernmentand related departmentsshouldpay close attention tooilmarketchangesand ensure foreignexchangesecurityofrimportingoil，SOastoalleviatetheimpactofoilmarketfluctuationsOff China’Sforeign exchangemarketandmaintainthestabledevelopmentofRMBexchangemarket． Keywords：interactioneffect：meanspillover；spinovereffect：dynamiccorrelation 一 、 引言与文献综述 通货膨胀发生时，一国货币所代表的价值量减少，本 汇率和石油价格存在相互影响的关系，石油价 币贬值 ；同时，对于石油进 口国来说，石油价格上涨 格对汇率的影响主要表现在：石油价格的上涨将提