非参数随机条件持续期模型及其迭代算法.pdfVIP

第 28卷 第 8期 统计研究 Vo1．28，No．8 2011年 8月 StatisticalResearch Aug．2011 非参数随机条件持续期模型 及其迭代算法 孙 艳 何建敏 周 伟 内容提要 ：随机条件持续期 (SCD)模型能有效刻画超高频 时间序列 中持续期 的变化 ，但该模 型假定期望持续 期生成机制固定，且模型参数估计存在一定的困难 。文章在不假定条件均值形式和冲击项分布的基础上结合核估 计方法提出了非参数 SCD模型及其迭代求解方法。然后 ，基于TEACD(1，1)模型生成的模拟数据 ，将非参数 SCD 模型与用卡尔漫滤波进行伪似然估计 的参数 SCD模型和用 Gibbs抽样进行马尔科夫蒙特卡罗估计 的参数 SCD模 型的拟合效果进行 比较 ，实证表 明在大样本条件下非参数 SCD模 型的拟合效果与用 MCMC估计 的参数 SCD模 型 的拟合结果相差不大，但明显优于用 QML估计 的参数 SCD模型的拟合结果，且非参数 SCD模型能为参数 SCD模 型的参数设定提供参考 。 关键词 ：SCD模型 ；持续期 ；伪似然估计 ；MCMC估计 ；核估计 中图分类号：F222．3 文献标识码 ：A 文章编号 ：1002—4565(2011)08—0103—08 TheNon-param etricStochasticConditionalDurationM odel andthe Iteration Algorithm SunYan HeJianmin ZhouWei Abstract：TheSCD modelcan effectivelydescribethechangesofthedurationsin theultra—hightime series，butitis basedon the assumption thatthe financialdurationsare generated by a fixed mechanism ，and the estimation of the parametersisnoteasy．Combingwith the kernelestimation，thispaperproposesthe nonparametricSCD modeland its iterationalgorithm neitherreliesontheform oftheconditionalmeanofthedurationnorthedistributionoftheerrorterm． Then，basedonthesimulateddatageneratedbytheTEACD(1，1)model，thenon—parametricSCDmodeliscomparedwith theparametricSCDmodelwhich isestimatedbythequasi—maximum likelihoodwiththeusingoftheKalmanfilterandby theMarkovchainMonteCarlowith theusingoftheGibbssampling，provingthatthenon—parametricSCDmodelperformsas wellastheparametricSCD modelbytheMCMC estimationandyieldsbetterfittedeffectsthanparametricSCDmodelbythe QMLestimationwith largesamplesand proposesavaluablepreliminary suggestion on thechoiceoftheparametric specification．