中小企业征信系统建设的国际经验与启示.pdfVIP

2011年第4期 征 信 No．4 201l 总第 159期 CREDITREFERENCE SerialNO．159 中 卜企 业征信 系统 建设 的 国际经 验 与启 示 贺朝晖 (中国人民银行株洲市中心支行 ，湖南 株洲412007) 摘 要：信息缺 口是导致中小企业贷款难的重要原因。美欧发达国家及 日本、韩国、马来西亚等国针对中小企业的 特点，建设专门的中小企业征信系统，开发信用评分模型，有效缓解了信息不对称问题，促进了中小企业融资发展 ， 给我们 以借鉴和启示。 关键词：中小企业；信息缺 口；征信 系统；信用评分 中图分类号：F832．4 文献标识码：B 文章编号：1674—747X(2011)o4—0063—04 我国中小企业融资难 问题非常突出，信息缺 口 的信息不对称市场，借款人比银行更了解项 目的有 是其中的重要原因。根据世界银行2010年度 Doing 关信息，夸大正面信息可给其带来明显好处，处于信 Business报告，在 183个国家和地区中，我国信贷可 息劣势的银行面l临逆向选择，扭曲了市场机制 ，造成 获得性列第65位，信用信息深度指数得分为4(最 市场失灵，中小企业贷款困难。 高为6)，与领先国家有较大差距。借贷双方信息不 (二)信息传递和制度的重要性 对称 ，银行无法准确度量信用风险，只承担下跌风险 斯彭斯(Spence)考察了教育水平 “信号传递” 而无法享受上升收益，其结果是或拒绝贷款，或索要 在劳动市场上的作用，指出具有信息的主体可以通 过高的风险溢价。解决中小企业融资难问题，关键 过 “信号传递”来显示 自身的信息，实现有效率的市 在于建立中小企业征信系统，以信用基础设施为核 场均衡。斯蒂格利茨与罗思切尔德 (Stieglitzand 心，完善法律法规制度和信息共享、激励惩戒等工作 Rothschild)通过研究保险市场的信息不对称，提出 机制，形成完整的信用体系。美欧发达国家及 日本、 “信息甄别”模型，说明通过一定的合同安排，缺乏 韩国、马来西亚等国的经验值得借鉴。 信息的一方可以将另一方的真实信息甄别出来，实 现有效率的 “分离均衡”。这些都为解决信息不对 一 、 征信系统的经济学分析 称问题提供了理论依据。 (一)信息不对称及其后果 (三)征信 系统是应对信息不对称的关键 阿克洛夫 (Akerlof)在研究二手车市场后指出， 征信系统能够整合信息资源，将交易中各种分 由于买卖双方信息不对称，买方难 以相信卖方提供 散的、零星的信用信息统一收集起来，加工成为信用 的信息，便试图通过降价来弥补其信息上的损失，只 产品并传递，由此中小企业和银行建立起长期稳定 愿按较低的质量 出价；卖方的理性应对是抽走质量 的重复博弈关系，真实信息融资预期成为一致选择， 较好的产品，让买方在较差产品中挑选 ，此时出现逆 使信贷配给点不断上移…。其价值有三：第一，增加 向选择，买方将出价更低，卖方产品更差，结果是劣 了借款人和银行间信息透明性，避免道德风险，缓解 币驱逐 良币，低劣商品充斥市场。信贷市场是典型 逆向选择；第二，促使企业建立信誉资产，提升信用 收稿 日期 ：2011—03—