信用评级机构监管问题研究.pdfVIP

2011年第3期 征 信 No．3 2011 总第 158期 CREDITREFERENCE SerialNO．158 【信用评级】 伤 用评组机构 题研 庑 冉 俊 (中国人民银行亳州市中心支行 ，安徽 亳州236800) 摘 要：此次金融危机 中信用评级机构的拙劣表现表明，仅靠信用评级业的行业自律是不够的，信用评级机构应当 被纳入金融监管的范畴。目前 ，我国信用评级机构所承载的社会功能尚未得到充分发挥 ，我国信用评级机构监管 体系仍然存在诸多问题。借鉴发达国家的经验与教训，我国应建立健全信用评级法律法规体系，尽快明确信用评 级的监管组织体系，制定信用评级行业的准入和退出机制，严格规范信用评级机构的执业行为，完善信用评级的认 可机制，加强行业 自律 ，进一步加强对信用评级机构的监管。 关键词：信用评级 ；评级机构；金融监管 中图分类号：F832．39 文献标识码 ：A 文章编号 ：1674—747X(2011)03—0035—04 信用评级业从产生至今已有一百多年的历史 ， 于是开启了对评级机构的政府注册制监管。 信用评级机构在揭示和防范信用风险、降低交易成 早期，SEC采用无异议函的方式认可 NRSRO， 本、拓宽融资渠道、解决信息不对称问题等方面发挥 因其缺乏法律支持，没有规范的审批程序，申请过程 着重要作用。然而，在此次金融危机中信用评级机 不透 明，受到了各方批评 。1997年，SEC明确 了 构的拙劣表现表明，仅靠评级业的行业 自律是不够 NRSRO制度确立的基本原则，并建立认定 NRSRO 的，信用评级机构应当被纳入金融监管的范畴。如 资质的正式程序，要求申请NRSRO资质的评级机构 何加强对信用评级机构的监管是当前需要我们认真 必须满足全国认可的信誉、相当规模 的财力、足够专 反思的一项重要课题。 业的人员、系统健全的评级程序和非公开信息的正 当使用保证等五项条件。 一 、 信用评级机构监管的国际做法 2001年 12月，安然事件爆发，主要评级机构在 以美 国为代表的西方发达 国家，已经形成 比较 评级的尽职调查方面令人失望，这使得监管部 门强 成熟的信用评级市场格局，对信用评级机构的监管 化了对评级机构的监管。2006年出台的 《信用评级 也通过不断摸索，积累了许多成功的经验 ，同时也伴 机构改革法案》进一步细化 了NRSRO注册程序和 随着一些失败的教训 。 信息披露要求，首次明确 SEC对 NRSRO监管权力。 20世纪初的美国，“铁路债券热”催生了现代信 随后 ，SEC发布相关实施细则，确立 NRSRO利益冲 用评级业 ，评级机构在债券市场上广泛地参与评级， 突的报告和防范机制，强调在评级机构 内部实施严 为投资者服务。起初，由于准入门槛极低，自由竞争 格的防火墙、独立薪酬等相关程序，禁止NRSRO以 下的市场约束发挥着对评级机构的监督作用。直到 各种方式兜售评级服务，滥用优势地位从事不公平 1975年，美国证券交易委员会 (SEC)为规范评级市 竞争等。但法案规定了SEC不涉足NRSRO评级方 场中评级机构的准人标准和执业行为，确立了 “全国 法和决定评级的模型构造。 认可的统计评级机构组织 (NRSRO)”的认证制度，