我国金融业的内部危机及金融危机的有利因素.pdfVIP

To~IP lL 我国金融业的内部危机 及金融危机的有利因素 文 ／常霞 放贷过程 中的甄别上来。一方面避免商业银行对于投机和生 产贸易类企业过度的无原则的放贷，又需要保证一个宽松的 货币环境 ，使得经济体内的企业可以保持持续的活力和创新 能力。 而对于证券市场 ，我们所能做的就只能是加强对证券市 场的管理 ，使得证券市场成为一个单纯的资金筹集市场 ，而 不是投机的温床。行政手段显然不是最好的办法，因为这实 际上是对最不可能进行损害性投机活动的小额资金的一种歧 视政策：相反 ，如果运用税收政策 ，对于每笔交易按照设计 一 的资金比例征收重税，迫使投机者仔细核算期投机成本，由 、 我国金融业的内部危机 于资金 占用的机会成本所带来的利率损失，由于重税而引致 我国金融业的真正危机在 内部。连续不断的银行业丑闻 的操作成本，则可以最大限度地避免短期投机活动。迫使股 和持续低迷的证券市场不停地向我们敲响我国金融业的危机 市中的交易最大程度地成为投资而非投机交易。这些投资资 的警钟。尽管各种现象纷繁芜杂，但我国金融业危机的外在 本可以被企业用于实际投资以开发新产品、占领上下游的产 表现很简单：银行天文数字的坏账累积和火内各大银行资金 业链、进行海外收购或反收购交易、雇用更高层次人才等等。 被骗、被转移 ；证券市场持续低迷 ，回升乏力；资本运作的 换句话说 ，一旦投机活动在重税的压力下迫使投机者将其短 盛行不疲。而我国金融业危机 内在表现则更为简单，无非就 期行为转变为长期行为，那么，这种投机行为本身实际上就 是金融业丧失相对于政府及企业的独立性，投机盛行 ，缺乏 已经变成了对于经济活动有利的实际投资行为。这一点是需 有效的偿付能力监管机制。我国银行业 目前的问题就是对于 要明辨的。 投机类别的放贷过多，而在相同条件下，对于生产、贸易类 我国现行的金融监管组织体系是以金融行业划分的分业 的放贷有过于紧缩，形成了一种倒挂。表面上很繁荣，但实 监管模式，银监会、证监会、保监会分别对银行业、证券业、 际上 ，真正需要资金支持的生产、贸易部门却在价格上涨的 保险业实施监管。这种监管模式有利于明确监管者职责，提 压力下资金短缺，经济活动逐步萎缩；而在另一方面 ，投机 高监管的专业化技术 ，集中控制金融市场风险。但是， “分 商又在短时的银行资本的支持下资金充足，在巨大泡沫的基 业经营、分业监管 ”体制也存在着 自身不可消除的缺陷。另 础上，以证券和房地产为代表的投机商们短期聚集了大量的 外，虽然我国金融业 目前实行的是严格的分业监管，但是银行、 财富。短期内，短视的银行家们当然可 以活得客观的回报， 保险与证券等业务之间已经出现了相互渗透的现象 ，同时国 但这种回报是