2014年TMT行业分析精品报告.docVIP

2014年TMT行业分析报告 2014年4月 目 录 一、4G时代：移动宽带产业大爆发 6 1、移动宽带：新的技术、新的体验 6 （1）移动宽带：改变的不仅仅是宽带，更是改变生活 6 （2）移动宽带主驱动力：移动数据成几何级增长 7 （3）新技术为移动宽带发展提供基础保障 8 2、全球4G进入建网高峰期 10 （1）全球电信投资放缓，预计2014年全球电信资本开支维持平稳增长 10 （2）LTE商业网络数不断增长，成为全球电信资本开支增长新动力 10 （3）LTE建网加速，4G用户数进入高速增长期，LTE设备迈入需求高峰 11 （4）全球RRH出货量和资本开支激增，利好射频器件厂商 13 3、2014年国内资本开支投向重点为4G 14 （1）国内资本开支已处高位，4G投资驱动行业结构性复苏 14 （2）中国移动12年资本开支完成率为96.6%，13年资本开支超预期 15 （3）LTE网络建设显著带动无线基站建设、传输网建设、以及无线射频配套厂商优先受益 16 4、4G投资时钟分析：产业链分享早、中、晚受益周期 17 （1）4G产业链全景图 17 （2）4G产业链分享早、中、晚受益周期 18 （3）投资建议：目前阶段重点关注早、中周期受益品种 20 二、云计算下的智能终端：随技术和应用齐飞 20 1、技术与应用带动智能终端飞速发展 20 （1）技术不断提升终端的综合性能 20 （2）应用是智能终端的灵魂 22 2、智能手机数量超PC，移动互联网超过传统网络 24 （1）智能手机全面超过PC 24 （2）智能手机增长动力 26 （3）什么样的智能手机将胜出 32 3、平板电脑将成为只能手机后的下一个增长点 35 （1）苹果PAD产品出货量飞速发展 35 （2）平板电脑应用范围越来越广 36 4、智能终端的发展对于行业的拉动 37 （1）带动硬件发展和升级 37 （2）拉动应用市场持续发展 38 （3）投资建议：早期关注硬件，后期偏重应用 38 三、智慧城市:多重因素孕育建设大机会 39 1、信息化投资是调结构与保增长的融合点 39 （1）经济方式面临转变 39 （2）智慧城市建设成为新的投资热点 40 2、智慧城市建设加速，受益面持续扩大 41 （1）城市精细化管理投入利国利民 41 （2）智慧城市建设规模巨大、投资加速 42 （3）智慧城市建设加速使得受益面持续扩大 43 3、行业信息化百花齐放 44 （1）交通信息化领域投资仍将持续加大 44 （2）数字城管范畴正在急剧扩大 46 （3）报警与监控系统升级需求强烈 47 （3）建筑智慧化受益节能减排升级 49 （4）监测和应急指挥市场逐渐开启 51 （5）投资建议：重点关注智能交通、数字城市、应急系统和信息安全 53 四、移动互联网：平台为基、内容为王，商业模式决定价值 54 1、移动互联网市场已进入高速成长期 54 （1）智能机保有量井喷，构成移动互联网重要载体 54 （2）用户增量拉动市场成长，市场规模迅速提升 54 2、平台为基：优势平台集中化锁定产业巨头 55 （1）移动互联网时代平台化仍是关键词 55 （2）判断移动互联网平台实力的核心要素 56 3、内容为王：APP应用改变移动互联网生态 57 （1）内容与用户体验在移动状态下的升华仍是产业价值源泉 57 （2）APP应用改变移动互联网内容产业生态 58 4、商业模式：短期运营商，长期OTT 59 （1）移动互联网将以多出口的平台流量变现模式为核心 59 （2）短期内运营商平台主导的移动增值业务仍具有巨大的优势 60 （3）移动支付瓶颈突破后商业模式壁垒将打破，OTT将成为主流 62 （4）移动游戏将率先成为移动互联网产业金矿 63 5、投资脉络：优质平台依托+优秀内容生产者+成熟商业模式 64 （1）顺网科技（600633） 64 （2）人民网（603000） 65 （3）掌趣科技（300315） 65 五、智能装备：人工替代，产业升级 66 1、智能装备行业发展现状 66 （1）智能装备基本概况 66 （2）我国智能装备行业现状 66 （3）2014年智能装备行业重点发展数字化车间 66 2、工业机器人:下游主要是汽车,未来发展空间大 67 （1）工业机器人应用广泛，市场前景广阔 67 （2）行业门槛高 68 （3）国内工业机器人市场还有很大发展空间 68 3、改变世界制造业格局的技术:3D打印 70 （1）国内3D打印尚处于试验阶段，规模化应用尚需时日 70 （2）国内3D打印产业链受益企业 72 4、重点推荐公司 73 （1）博实股份(002698)---厚积薄发，期待新领域及新产品发力 73 （2）机器人(300024)---应用领域拓展，向整体方案解决商发展 74 七、投资策略 75 1、投资逻辑：信